稀土行情点评20251029 事件：近一周氧化镨钕价格连续上涨，截至10月29

稀土行情点评20251029 事件：近一周氧化镨钕价格连续上涨，截至10月29日，无锡盘从最低48.9万/吨涨至54.2万元/吨，涨幅11%，现货价格修复至51.3万元/吨。据环球时报报道，近期中美会谈结果较为积极，并表示就出口管制等议题达成基本共识，市场预期未来海外来华稀土采购需求逐步恢复，进而推动稀土价格上涨。 点评： 一、预期先行，稀土价格逐步回暖。9月初以来受下游采购力度减弱影响，氧化镨钕现货价最低回撤至50.1万/吨，较高点跌幅达21%。随着近期中美会谈持续释放积极信号，市场预期未来海外来华稀土采购需求逐步恢复，镨钕持货商挺价意愿明显增强，截至10月29日，无锡盘预期先行，涨至54.2万元/吨，现货价格修复至51.3元/吨，较期货修复偏慢。 二、近期稀土采购回暖，补库预期增强有望支撑价格。据SMM，进入10月后，下游采购需求偏弱询单情况依旧冷清，仅有少量刚性需求的补库行为，这也是镨钕价格跌幅较大的核心原因。未来随着海外需求修复，有望带动稀土价格持续回暖。 三、未来价格中枢有望持续上移，重申稀土仍处于大周期起点的判断。供给端，稀土供给管控正从国内向全球范围内的物料、技术延伸，供给刚性继续强化，海外供给释放速度或被放缓。而需求端，除了新能源汽车/风电/空调维持需求基本盘外，海外终端在中国出口管制政策强化后，或继续释放补库意愿，供需两端或持续抬升稀土价格中枢，我们重申稀土仍处于大周期起点的判断。 四、风险提示：下游需求不及预期，海外稀土供给超预期释放。