出乎意料！ 美联储刚刚发布重磅消息 10月29日——美联储新一轮议息会议将在今日落下帷幕，市场对降息25个基点的预期概率已飙升至97%，这意味着年内第二次宽松政策即将落地，联邦基金利率有望从当前的4.00%-4.25%下调至3.75%-4.00%区间 。对东方大国市场而言，这场“美联储时间”的影响至关重要，毕竟全球流动性宽松浪潮下，没有哪个市场能独善其身。 就在决议公布前夜，美股三大股指已率先躁动：10月28日集体创下历史新高，实现三连涨的强劲走势 。这波上涨显然是市场在“等放水”——投资者提前押注美联储宽松政策，资金涌入权益市场推高资产价格，仿佛已经提前消化了降息利好。 但熟悉宏观经济的人都知道，这次降息多少有些“反常识”。表面上看，美国经济仍有亮点：失业率虽连续两个月微升，但4.3%的水平仍处于历史低位，核心通胀数据也并未完全降温——8月核心PCE（个人消费支出物价指数）仍维持2.9%的高位，IMF更是将美国全年通胀预期上调至2.5%，远超美联储2%的目标通胀率 。按照传统货币政策逻辑，通胀顽固不下时本应加息抑制，但美联储却在9月开启降息周期，如今更是要趁热打铁，核心原因还是劳动力市场的隐忧已经浮出水面。 美国劳工部数据显示，8月新增非农就业岗位仅2.2万人，远低于7.5万人的市场预期，较7月的7.9万人（修正后）大幅下滑，就业增长动能明显放缓 。更值得警惕的是，市场预计9月9日公布的就业数据基准修正可能将截至2025年3月的就业总人数下调50万至100万，这意味着过去一年的就业增长可能被严重高估。美联储主席鲍威尔在9月议息会议上也坦言“经济下行风险正在上升”，这成为政策转向宽松的关键信号。 9月降息落地后，金融市场已给出明确反应：10年期美债收益率一度跌破3.989%，但随着10月决议临近，又反弹至4.025%，反映出市场对降息路径的微妙分歧 。美元指数则在98.78附近徘徊，日内微跌0.14%，避险资金出现短暂流出迹象 。而9月美国CPI同比上涨3.0%，虽较8月略有上升，但低于3.1%的预期，核心CPI更是环比回落0.1个百分点，这让市场相信，美联储降息不会引发通胀再度升温，为继续宽松打开了空间 。 机构对后续政策路径的预测更是激进：高盛、摩根大通等巨头认为，美联储12月可能继续降息25个基点，年内累计降息50个基点的概率高达91.6%；开源证券甚至预测2025全年降息幅度可能达到75个基点，美联储点阵图也显示官员中位预期年内还将再降息两次 。不过分歧也同样存在，部分美联储理事担忧通胀长期高于目标，可能对进一步降息投下异议票，甚至有声音支持10月一次性降息50个基点以更直接地稳定经济 。 对A股、港股等东方大国市场而言，美联储降息的影响堪称“双刃剑”：一方面，全球流动性宽松将引导部分外资回流新兴市场，利好权益资产估值修复，尤其对成长股、跨境业务占比较高的企业形成支撑；另一方面，美债收益率反弹可能加剧资金波动，叠加国内经济复苏节奏，市场或呈现“震荡中寻找机会”的格局。此外，黄金作为零息资产，虽短期受美债收益率回升压制，但长期仍将受益于宽松周期，现货黄金价格此前已突破3700美元/盎司，创历史新高。 今夜的美联储决议，不仅是对当前经济形势的回应，更将奠定年底前的全球货币政策基调。在就业放缓与通胀顽固并存的“两难”局面下，降息是“稳增长”的必然选择，还是会埋下后续通胀反弹的隐患？市场在期待宽松红利的同时，也在警惕“利好出尽”的风险。对普通投资者而言，与其纠结于短期波动，不如聚焦优质资产的长期价值——毕竟在全球宽松浪潮中，真正的核心资产终将穿越周期。 各位读者们怎么看待呢？欢迎评论区讨论留言。
