外卖战半年：阿里股价上涨100.3%，美团下跌36.4%，京东下跌5.4%。 今

外卖战半年：阿里股价上涨100.3%，美团下跌36.4%，京东下跌5.4%。 今年阿里股价从82.4上涨到165.1，上涨了100.3%； 美团股价从151.7下跌到96.5，下跌了36.4%； 京东股价从136下跌到128.6，下跌了5.4%； 从股价上来说，阿里大胜，美团大败，京东小亏。 这是投资人角度对这场战争的判定。 当然阿里股价的上涨还有AI和别的原因有关，这里不深入讨论。 我们先看美团和京东，今年的股价竟然下跌了。 要知道，今年恒生科技指数可是上涨了32.5%，在这种情况下美团和京东还在下跌，严重跑输大盘。 我们先捋一下时间线。 今年2月份京东出手，组建外卖团队对美团发起冲击，东哥没的说，自己还亲自送外卖秀了一把，还通过给外卖员上社保站领了道德和舆论的高地，但京东无论资金量还是体量都太小，无法动摇美团的基本盘。 4月30日，饿了么启动超百亿补贴，淘宝闪购入局，战争才真正进入白热化阶段。 接下来，就是各家都开始报各家的捷报。 京东说自己日订单最高突破2000万单。 美团说自己日订单最高突破1.5亿单。 阿里说自己日订单最高突破1.2单，并且稳定在8000万单。 开始的时候，大家判断美团还是能守住，最终证明，美团确实守住了65%的份额，但美团的利润守不住了。 美团今年第2季度的净利润只有3.65亿，同比去年第2季度的113.5亿下跌了96.7%！比今年第1季度的100.6亿下跌了96.4%。 反观对手阿里，即便是烧钱了之后，今年第2季度净利润仍然有406.5亿，无论是同比去年第2季度的243.9亿还是对比今年第1季度的125.6亿甚至还在增长。 为什么美团和阿里的财报结果差这么多呢？ 首先是阿里的体量太大了，阿里一年毛利润3981亿是美团1298亿的3倍。 其次是阿里的基本盘不在外卖，而在电商。 这就相当于阿里和美团在美团的基地开了团，阿里和美团虽然都损失了30人口，但阿里自己只是从100人口掉到了70人口，但美团却是从31人口掉到了1人口，并且自己的基地还遭到了一定的破坏。 从投资人的角度来看，第二季度大战才烧了2个月，第三季度要烧3个月，那美团是不是就亏损了？ 阿里如果一直这么战斗下去，美团能否能一直战斗？ 最关键的是，阿里不但自己外卖订单增加了，还拉动了天猫超市和盒马的订单。“天猫超市半日达订单同比增长50%、盒马上线订单同比增长70%” 这就是另外一种逻辑了，如果阿里发现自己亏损的东西还可以在别的地方找回来，打通一直梦寐以求的新零售的最后一步，那么它就更有动力把这场战争打下去了。 所以在今年年中的时候，我把美团本来就不多的仓位砍了一大半，虽然美团的近10年估值百分位已经跌到1.91%。 美团这次究竟是杀业绩还是杀逻辑，还没有最终结果。在这个逻辑没有修改之前，还是观望为好。