当前万科经营承压，深圳地铁作为大股东面临挑战。 此前宝能姚振华通过资本运作获利离场，后在其他领域遭遇投资挫折 万科当前的经营困局，看似是企业自身的股权博弈与战略适配问题，实则是房地产黄金时代彻底终结的缩影——过往依赖高杠杆、广布局的扩张模式难以为继，行业正集体面临从“规模竞赛”向“生存突围”的转型阵痛。 回溯万科股权风波，各方选择尽显时代烙印。 华润作为曾持股的重要股东，早年间在万科表面业绩红火时，便通过公开财务数据洞察其高负债、高库存的潜在风险，未盲目站台反而适时减持，以理性决策规避风险，成为国有资本精准把握市场趋势的典型；深圳地铁带着“轨道+物业”的双赢设想入股，却因万科全国化布局的庞大盘子（据公开报道，其项目覆盖超百座城市），陷入局部盈利难填整体亏损的困境，但其坚守也为行业动荡期守住了稳定底线，承担起国有资本的责任；宝能的资本搅动虽短暂打破平衡，却也暴露了万科在经营透明度上的治理短板，当年的查账争议更是成为企业治理漏洞的集中体现。 中国房地产协会副会长刘琳曾表示，房企股权调整需兼顾企业发展、股东利益与行业稳定。 如今，万科的经历正为所有房企提了醒： 唯有彻底告别对规模的迷恋，重塑现金流管理能力， 聚焦核心区域与优势赛道，才能在行业周期的更迭中穿越寒冬，这既是万科破局的关键，更是整个地产行业转型的必答题。
