供需失衡的光伏产业，正在价格触底与政策驱动的双重作用下，艰难探寻新的平衡点。据SMM消息，受近期政策会议及丰枯水期电价调整影响，中国西南地区部分多晶硅生产基地已逐步降低原料投放量，预计在10月底至11月初实现全面停产，涉及年产能约32万吨。
若该减产计划属实，将相当于中国已建成多晶硅总产能的近十分之一。在光伏行业深陷价格战与产能过剩的背景下，这一消息迅速引发市场广泛关注——西南地区的停产计划，是否意味着光伏去产能的序幕已经拉开？
根据SMM从多个渠道获悉，西南地区多晶硅减产已经启动。该地区停产的主要诱因是丰枯水期电价差异带来的成本压力。作为中国水电资源富集区，西南地区在枯水期电价显著上涨，大幅推高了多晶硅这一高耗能产品的生产成本。停产将分阶段推进，从“逐渐减少原料投放”开始，最终实现全面停工。这种渐进式安排，既考虑了生产工艺的连续性，也反映出企业在当前市场环境下的艰难抉择。
西南地区停产消息传出的同时，中国多晶硅行业正面临严峻的产能过剩局面。据硅业分会数据，中国内地多晶硅已建成产能高达350万吨，而预计2026年全球需求仅约150万吨，产能过剩率超过一倍。库存积压问题同样不容忽视。中信建投证券研报显示，当前硅料环节总库存预计在40–50万吨，处于历史高位。
产能过剩直接导致价格大幅下跌。多晶硅价格从2022年高点一度跌至2025年7月的3.4万元/吨左右，虽后续反弹至5.2万元/吨，但仍低于多数企业的生产成本线。
若西南地区32万吨产能停产计划落实，将对光伏产业链带来结构性影响。短期来看，减产有助于缓解市场供需矛盾，遏制价格持续下行，推动产业链价格逐步企稳回升。
2024年以来，光伏行业多次被列为“反内卷”的重点领域。2025年7月，人民日报相关文章及中央财经委会议的召开，标志着光伏行业反内卷进程显著加快。政策主要从两方面推进：一是整治低于成本价销售行为，二是淘汰落后产能。在《价格法》的约束下，低价倾销行为得到初步遏制。
2025年9月16日，国家标准化管理委员会发布《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》（征求意见稿），大幅收紧多晶硅能耗标准。新国标规定棒状硅1/2/3级综合能耗分别为5/5.5/6.4kgce/kg，较此前流传版本更为严格。现有企业须满足3级标准，新建或改扩建企业则需达到2级标准。交银国际证券估计，新国标正式实施后，中国多晶硅有效产能可能从350万吨降至约240万吨，降幅约31.4%。相关政策将于2026年底开始执行，为行业预留了12个月的过渡期。
多晶硅产能调整是光伏行业“反内卷”进程的关键一环。高成本产能的退出，将为先进产能释放市场空间。协鑫科技、通威股份等头部企业因符合更严格的能耗标准，其市场地位有望进一步巩固。
