10月21日，新加坡联合早报的报道：安世半导体中国子公司刚宣称“独立经营能拒外部指示”，就被荷兰总部打脸说是“未经授权”。 但是另一边，闻泰科技花了330多亿买下的100%股权，如今却被第三方托管，CEO张学政连内部账号都被封禁。 这事儿最让人费解的就是标题里的疑问：中资控股的闻泰管不动安世，荷兰总部却能隔着国界拿捏中国分公司？ 要解开这个疙瘩，得先看清这不是简单的“谁是老板”的问题，而是一场裹着资本外衣的治理权争夺战。 2019年闻泰收购安世时，外界都夸是中资冲破技术壁垒的里程碑，没人注意到并购协议里藏着的“陷阱”。 为过欧洲反垄断审查，闻泰不得不答应让安世“保持独立运营”，说白了就是只买了股权凭证，没拿到实际话语权。 这种“花钱当老板却说了不算”的情况，在跨国科技并购里其实很常见，欧洲监管层早把“独立运营”当成了防御性条款，就怕核心技术被带走。 真正让矛盾摆上台面的是美国9月29日抛出的“穿透规则”。这规则狠就在于不管企业在哪、谁控股，只要沾边所谓“敏感技术”，美国就能要求盟友介入审查。 安世的德国汉堡工厂每年能产700亿颗半导体，是全球最大的小信号器件晶圆厂，刚好撞在美国枪口上。但美国没直接出手，而是把压力给到了荷兰。 这个既想保住阿斯麦中国市场（2023年占比20%），又不敢得罪美国的国家，自然成了“代理人”。 荷兰政府的操作堪称“精准介入”。先是要求安世设立一个实权监事会，对技术转移、中国研发招聘等近20件事有一票否决权，甚至要把中欧内部网络切开。 闻泰当然不答应，毕竟按荷兰法律，安世根本不用强制设监事会。可荷兰经济部直接下了部长令，9月30日起冻结安世全球资产、禁止人员调整，等于掐住了企业的命脉。 这就解释了为什么安世能拒闻泰：闻泰手里只有股权，荷兰手里握着治理权和行政命令，根本不是一个量级的博弈。 再看安世中国分公司的处境，简直是“进退两难”。它在国内注册，承担着全球过半的封装产能，说自己是“中国企业”没问题，但核心命门捏在荷兰手里。 荷兰总部背后有政府撑腰，能直接下指令冻结资产、中断系统权限，10月17日中国区员工停薪的消息就是这么来的。 更现实的是，安世的芯片供着博世、比亚迪这些全球车企，美国汽车创新联盟都预警了，要是中国分公司敢硬拒，全球车企可能面临断供，最先扛不住的还是自己的饭碗。 这里面还藏着高管层的利益博弈，可不是单纯的“服从问题”。安世的CFO Stefan Tilger一直想推动向欧洲投资者出售股权，据说成了能拿高额奖金，这跟张学政的战略完全冲突。 9月初张学政想解聘几位核心高管，双方都快谈妥了，结果美国规则一出台，三位高管立刻联合反击，荷兰企业法庭当天就暂停了张学政的职务，连庭审都省了。 这哪是企业内部矛盾，分明是借地缘政治东风的权力洗牌，中国分公司夹在中间，根本没有拒绝的底气。 闻泰的尴尬处境更暴露了中资出海的深层困境。当年为了收购，闻泰动用多种融资手段，花光了大半现金流，本想靠安世的技术和客户实现转型。 可并购时只盯着资产交割，没理顺跨文化治理的坑，等到地缘政治升温，欧洲高管立刻抱团向荷兰政府靠拢，把“中资控股”变成了“安全隐患”的标签。 安世甚至专门成立企业事务部，找了有荷兰外交背景的人对接政府，就为了证明自己的“荷兰身份”，这时候闻泰的股权反而成了“烫手山芋”。 荷兰总部能拿捏中国分公司，本质是吃准了“技术+规则+供应链”的三重优势。 技术上，芯片设计和核心制造在欧洲，中国分公司只做封装，离了总部的技术支持就是空壳；规则上，荷兰政府把行政干预包装成“保护知识产权”，用本土法律给中国分公司套上枷锁；供应链上，全球车企的依赖让中国分公司不敢轻易停摆。 反观闻泰，手里只有股权这张牌，既没有技术话语权，又没法突破欧洲的规则壁垒，自然管不动安世。 中国商务部10月16日的表态其实点透了关键，说这是“泛化国家安全、损害中企权益”。 这话不只是为闻泰出头，更是给所有中资企业提个醒：跨国并购不能只算经济账，还得算政治账、规则账。 安世中国分公司的无奈，本质是技术话语权和规则制定权的缺失，要是自己能掌握核心设计，要是国际规则不被少数国家操控，也不至于陷入“想拒不能拒”的困境。 现在的僵局还在持续，荷兰法庭已经指派外籍董事接管决策权，闻泰的维权之路看着渺茫。 但这事儿给行业敲了警钟：中资出海收购高科技企业，光有钱不够，得提前理顺治理架构，绑定核心技术团队，更得看清地缘政治的暗礁。
用户10xxx19
简单，大家慢慢聊。 安世总公司和中国子公司，可以试试谁耗得起
大肚能容
杨洁篪说的话还历历在目；我们把你们想的太好了！其实它们就是强盗本性
和风轻扬
既然说理不行，那就效仿美国，大国霸权伺候荷兰小朋友
用户10xxx45
小编胡说什么呢？闻泰可是有中国撑腰，就不鸟荷兰，就不信荷兰还能倒反天罡！
阿容
平安保险公司被做局学费交了最多！
Alim
前几年的安谋中国不是也造反了，国内企业也要用流氓手段对付流氓强盗。中国分公司也是独立注册，独立运营，不要受它总部控制，双方就是合作关系，你来技术我加工而已。
angel8775
大不了一拍两散，不见得荷兰公司日子就能好过。而且荷兰开了头，在华荷兰公司也是随时等死。
看潮者
把荷兰总部再卖出去，保留国内部分
上善 回复 10-21 18:01
自己的股份连转让权都没有，买这种企业何用？纯财务投资
幸运如我
小编是没看新闻吗？
用户14xxx78
闻泰科技解散安世半导体荷兰总部，把中国安世改为总部，通牒限期荷兰总部全部资产移交中国。国家出面协助。其他中资企业引以为戒。
朝花夕拾
南非银行最多的时候拥有腾讯百分五十的股份，但从不参与经营管理。闻泰收购安世的合同是怎么写的就怎么来，双方都不要违约，极端行动等于自杀，得利的是竞争对手。
平平 回复 10-21 23:14
那不一样，南非银行投资就是赚钱，闻泰投资的是技术
二段哥 回复 10-21 23:10
这次那怕自残也得打痛对手，不然后患无穷。强盗从来畏威畏德。
用户11xxx67
又交高额的学费了！
安心 回复 10-21 18:15
正常操作，必须交，并且接下来还要交，听着很无奈，缺少技术就是这样，不是某个企业无能，而是整个国家的技术没达到，为什么我一直说华为了不起，因为只有他能抗住压力，并且一步一步往上顶＂希望在华为等企业带领下中国站上科技之巅＇到时候面包会有的，
周百通-观海者不为水 回复 10-21 22:04
但播主这个舔狗就不信！它总希望闻泰没后手，但我也相信荷兰会搬石头砸自己的脚
用户17xxx15
就凭靠中国市场赚钱，靠中国稀土生产这两条，你猜谁赢得面大[滑稽笑]
随遇而安晴朗
这个很正常。买的时候都说明了，独立运营。你要把黑核心的几个高管给撵走。那肯定不行，你只能投资和收利润，不能干预经营。就像阿里巴巴的大股东说要把马云开了，那肯定不行。虽说你有最多的股份。是最大股东，但马云有最大的话语权和投票权。
DC
最好的办法就是杀鸡儆猴，在国内起诉几个高管的刑事责任，全球悬赏通缉，杀鸡儆猴吓不死他们
壹骑绝尘
如果哪一天中国强大到能够征服欧美，收拾这些海盗就很简单了。
笨笨老猪
这时候出这个事情未必不是好事，正好这个公司规模不小，影响世界汽车关键器件供应，而大部分资源直接掌握在中国分公司，只要处理的好，杀鸡骇猴，以后的世界上的蛇鼠之流不敢轻举妄动！
总要有个名字
扯淡扯上天了，现在这些货出口管制了，荷兰抢公章，中国不给货物出口，亏损你肯定找拿公章的。
大航海时代
美国说霸权，小国是什么意思
金丝猴
纯粹是脑子浸水了，花那么钱100%控股却没有话语权，这样的收购就是再能产生效益也不能要
112233
高价彩礼娶个媳妇，买房买车，还不让洞房
龙飞九天
拭目以待
用户10xxx32
唉，可是这么多年一直不缺少把欧洲当同性恋的人
CD号
怪谁呢？某些唯利是图的资本家想的就是润出去，哪怕是被洋鬼子捏住了咽喉，只要能润出去也照单全收，活该。
用户85xxx42
荷兰能拿捏在中国国内的公司？可能吗？
一一
瞎掰，国内计划三个月内实现7成前端产能[滑稽笑]
用户10xxx64
不就是骗婚一样嘛
大松
花那么多钱还没有话语权的公司，闻泰是脑袋不清白吧！花高价买个祖宗回来！！
用户90xxx67
安世不用稀土吗
用户49xxx89
国家可以让福建号去荷兰转转！