就在刚刚 美联储对外公布了！ 2025年10月15日，美联储主席鲍威尔表示，美

就在刚刚 美联储对外公布了！ 2025年10月15日，美联储主席鲍威尔表示，美联储可能在未来几个月内结束缩减资产负债表的操作，也就是市场常说的“缩表”。这个消息一出，立刻引起了广泛关注。 先给大伙说透，缩表就是美联储把手里的国债等资产变现，从市场收回美元，本质是收紧钱袋子。从2022年6月开始，这活儿干了三年多，总资产规模从8.96万亿降到7.72万亿，回收了1.24万亿美元。 现在又松口要停，不是良心发现，是真有压力了。支撑市场流动性的两个“蓄水池”快见底了，ONRRP账户余额暴跌，TGA账户也顶不住，再缩就可能引发钱荒，2019年的乱子没人想重演。 市场反应快得很！消息一出，下次降息概率直接飙到96.7%，大家都赌10月30号就会降息，年底利率要降到3.50%-3.75%，现在可是4.00%-4.25%呢。 但别高兴太早，这事儿藏着坑。专家早说了，虽然停缩表的预期来了，但实际流动性紧缩还没结束。现在银行准备金占GDP11.5%，没到10%-11%的目标线，短期美债收益率未必能降下来。 更关键的是，美联储自己也没谱。他们根本算不准市场能承受的准备金底线，之前说可能要到2026年二季度才停，现在又改口，政策摇摆太明显，这会让市场更慌。 说到底，这不是真宽松，是“怕出事”的无奈之举。既要防钱荒，又要压通胀，还要稳利率，鲍威尔这平衡木走得惊险。但市场最怕的就是这种模糊信号，预期一乱，波动只会更大。 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。