原以为必和必拓会多坚持几天，没想到这么快就怂了。 必和必拓这么快松口确实一点不

原以为必和必拓会多坚持几天，没想到这么快就怂了。 必和必拓这么快松口确实一点不意外，毕竟中国矿产资源集团那纸暂停令精准戳中了它的命门，连已经装船的铁矿石都算进限制范围，这波操作根本不给它留任何缓冲的余地。这可不是普通企业的商业施压，而是攥着全球最大铁矿买方的底气实打实的反击。 往前倒腾十几年，中国钢企在铁矿石谈判里简直是标准的“冤大头”。那时候全国600多家钢企各自为战，你想压价我怕断供，必和必拓这类巨头随便放个风声就能搅得市场鸡飞狗跳。 2008年“两拓”合并那事儿就因为咱们散兵游勇没个统一声音，硬生生被牵着鼻子多花了900亿冤枉钱，中铝公司140亿美元的投资浮亏80亿，钢厂高价囤的9000万吨矿石最后全成了烫手山芋，当时国内钢企利润率都跌到1.4%了还得被动接受涨价，这就是没有合力的下场。 直到2022年中国矿产资源集团横空出世，这局面才算彻底逆转。这家把宝武、鞍钢这些行业巨头的采购权全拧成一股绳的“超级买手”，一出手就整合了国内40%以上的铁矿需求，把以前“600张嘴乱说话”变成了“一个声音定调子”。 必和必拓以前习惯了咱们互相拆台，哪见过这种集中火力的阵仗，所以当2025年9月30日暂停令下来时，它才反应过来这次是动真格的。 这纸暂停令的狠劲藏在细节里，专门盯着美元计价的货物下手，偏给人民币结算的现货留了口子，等于明摆着告诉必和必拓：想保住中国市场，就得按咱们的规矩来。要知道必和必拓57%的全球营收都靠中国市场，90%的对华出口全用美元结算，这一下就掐断了它最粗的现金流。 更要命的是连已装船的在途货物都拒收，涉及的年交易额超200亿美元，相当于直接抽走了它近三分之一的铁矿石收入，这种力度的打击根本扛不住。 必和必拓敢硬气的底气早被咱们摸透了，无非是仗着以前咱们缺替代货源。可现在不一样了，几内亚西芒杜铁矿已经正式投产，这地方探明储量高达65亿吨，矿石品位能到78%，比必和必拓的矿强多了，2026年产能就能爬到6000万吨，最终能稳定供应1.2亿吨。 巴西淡水河谷也早早就开窍了，28%的交易都改用人民币结算，2025年还给咱们新增了5000万吨订单。这么一折腾，咱们对澳矿的依赖度从62%降到了48%，巴西矿的占比反倒升到了32%，必和必拓的对华出口份额都跌到18%了，还拿什么摆架子？ 更现实的是库存和利润的压力。必和必拓的铁矿石业务占总EBITDA的53%，中国市场一停，澳大利亚黑德兰港立马积压了800多万吨矿石，季度利润预计得下滑24%。 它不是不想扛，是根本扛不起——全球铁矿现货价都跌到80美元/吨了，它还死扛着109.5美元/吨的长协价，甚至矿粉品位从62%降到58%、杂质涨了10%，报价还硬撑在130美元/吨，国内钢厂用这种矿每吨钢成本得多花150元，全年得多掏800亿，这明摆着是抢钱。 现在咱们有1.4亿吨港口库存加1亿吨国储，短期完全不愁，必和必拓要是不松口，只能看着库存堆成山、股价跌成狗，美股市场一度跌近7%就是最直接的反应。 所以最后必和必拓妥协得相当干脆，不仅接受了30%现货用人民币结算，还签了绿色散货船的协议，等于既让了利又给了台阶。 这根本不是什么复杂的博弈，就是最简单的市场规律：以前咱们是一盘散沙，人家自然敢漫天要价；现在有了统一的“大买手”，手里还握着替代货源的底牌，必和必拓再不识趣，就得被市场淘汰。毕竟它再横也是要赚钱的，没人会跟钱过不去。