在不知不觉中，时间已经来到了金秋九月。虽然短期内指数有些许调整，但我们依然看好权益市场未来的长期表现。
当前市场仍保持较充裕的流动性，结构性机会将会持续涌现。但投资者仍需密切关注国内外政策动态、资金面变化以及经济数据表现，合理配置资产，把握市场机遇的同时防范潜在风险。策略方面，我们认为未来短期内主线或将切换至受9月可能出台的促消费政策催化的消费白马、以及PPI若环比改善，短期证明政策的有效性的“反内卷”题材，还有在科技当道，上游基建向下游应用扩散的AI应用方向。接下来，让我们来看看有哪些重点的投资方向值得把握。
科技主题：机遇与挑战并存
步入9月，科技成长板块在诸多利好因素的交织影响下，展现出极具潜力的发展态势。从宏观政策导向，到产业自身发展逻辑，再到市场资金流向与估值情况，多维度的积极信号预示着科技成长方向将是长期的投资主线。
在政策层面，国内一系列支持科技创新的政策持续发力。《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》的落地，为人工智能及相关产业发展提供了明确的政策指引与全周期资金支持。
从产业发展趋势来看，科技成长板块的诸多细分领域正处于高速增长的黄金期。以AI领域为例，全球云厂商对AI的资本开支持续高增，半导体产业同样迎来重要发展机遇。国产半导体产业链在技术攻关与产能扩张方面持续推进，尽管与国际领先水平仍有差距，但在部分领域已取得关键突破。
但大家在把握机遇的同时，也需对潜在风险保持警惕，通过合理分散投资、密切跟踪行业动态等方式，提升投资组合的稳定性。
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德邦鑫星价值：算力尤其是海外算力成为叙事逻辑最好、资金容纳量最大的板块，持续向上拓展空间，并不断延展出如液冷、泛电源、OCS等更多细分方向，但光模块和PCB还是核心板块。我们仍然保持对于AI算力细分赛道的关注度。
半导体产业混合发起式：目前市场对半导体主要是关注在国产芯片和国产替代这两方面。我们维持之前的关注方向，包括算力，光刻机，soc等领域。
德邦新兴产业混合发起式：无人化细分赛道和商业航天可能在轮动中展现阶段性机会，但仍需关注市场交易量情况，以及微盘股的市场情绪。
德邦高端装备混合发起式：在科技成长板块的广阔版图中，机器人产业链凭借其独特的发展逻辑与巨大潜力，成为未来备受瞩目的焦点领域。德邦高端装备混合发起式继续维持对于人形机器人相关优质标的的关注。
德邦医疗创新混合发起式：海外流动性的宽松预期，对于风险类资产相对利好，从医药行业来看，主要利好创新药和CXO，本基金主要以创新药相关产业链为主开展布局。
大消费主题：积极把握结构性行情
从中报看消费板块，当前基本面分化较明显，相比而言成长属性明显的消费个股持续超预期，景气度维持在高位。展望9月，市场在科技结构牛市的过程中，可能会选择高切低，消费板块整体或迎来修复行情。
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德邦大消费混合：优选前期竞争优势明确，估值相对合理的个股。配置方向以宠物+新零售方向为主。
红利主题：关注市场风格切换
目前来说毫无疑问是一个流动性推升的牛市，存款搬家的迹象初步显现，资金面对市场仍有支撑，非银金融机构存款增速明显抬升，居民和企业存款搬家的迹象并存，当前看好大金融资产的后续表现。
银行板块核心受益于经济尾部风险下降，高股息更适配金融机构的“资产荒”逻辑。近期市场波动有所放大，避险需求不减，使得红利类资产的吸引力不减，可为投资者提供相对稳定的收益与资产配置的“压舱石”作用。
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德邦新回报灵活配置混合：继续维持固收加转债、红利的策略。对于股票投资，我们依旧维持红利主题，更侧重股份行和国有大行。同时对具备创造绝对收益的能力的“反内卷”题材保持关注。
港股市场：已逐步开始发力
由于A股的波动，港股已经逐步开始发力。A股偏制造业，更能贴合算力链的行情；而港股偏应用端，更符合行情的切换。后续来看，美国就业大幅低于预期，降息被进一步强化，流动性的边际放缓，对于港股的利好则更为明显。以恒生互联网为主的方向，AI应用的首选方向，或将成为后续行情的领头羊。
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德邦沪港深龙头混合：继续维持央企红利增强主题策略，港股流动性趋紧的叙事已经得到了边际改善。我们的方向比较明确，寻找流动性宽松敏感度较高的方向做增强，主要配置方向包括有色，以及恒生科技中的互联网和硬科技等方向。
各位投资者朋友，衷心感谢您一直以来对德邦基金月度策略的关注与支持。当前权益市场机遇与挑战并存，未来我们将持续密切跟踪宏观经济变化、聚焦行业景气度变化，为您及时提供贴合市场动态的专业投资视角。期待与您在下一期策略中再会！
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