《笔尖网》文/笔尖财经
中央纪委国家监委官网近日发布：证监会原主席易会满正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。在此之前，关于易会满“出事”的传言已在金融圈暗流涌动近一年。值得注意的是，与任期内发行1908家IPO，募资2.22万亿元相比，在公募基金行业，同期也有29家基金管理公司集中成立。
易会满时期，低质量的一味扩容，成为埋进资本市场心中的一根刺。
《笔尖网》注意到，成立仅仅三年半的泰康基金，管理规模已经飙升至1334.69亿元。扩容背后暗藏玄机。
规模冷暖相差悬殊
易会满在担任证监会主席的五年多任期内（2019年1月—2024年2月），以“注册制改革”为核心推动资本市场扩容，创下了A股历史上IPO发行的最高纪录——1908家（含6家已退市公司）新股上市，募资总额2.22万亿元，日均一家公司登陆A股，募资金额占32年来A股IPO总量的41.59%。其任内新股发行数量与规模远超此前八任主席总和，被市场称为“IPO之王”。与此同时，在资管行业，易会满任期内成立29家基金公司，基金公司家数从154家扩容至183家，扩容之快令人咋舌。
从成立时间上看，2019年成立了3家基金公司，依次为明亚基金、国新国证基金、达诚基金；转年的2020年，则有9家基金公司扎堆成立，包括东兴基金、瑞达基金、兴华基金、汇泉基金等；2021年，公募扩容势头不减，又有富达基金、路博迈基金、兴合基金、泰康基金等7家基金公司成立；2022年、2023年则分别有3家、7家基金公司成立。易会满离任后，2024年以来仅有国信资管成立，新成立基金公司数量骤减，侧面反映出扩容层面的急刹车。
在29家基金公司中，2021年10月12日成立的泰康基金的规模扩容最猛。截至2025年6月底，该公司募集成立了85只基金产品，资产净值合计1334.69亿元；规模排名第二的东兴基金，旗下27只基金合计规模392.05亿元。泰康基金管理规模占新成立的其他基金总规模的57%，可见，其规模跃迁速度之快。
另一个极端则是，也有基金公司虽然成立了，却成为“僵尸”。比如2020年3月24日成立的瑞达基金，成立五年半仅有3只基金产品，且规模也仅有0.89亿元，还不到泰康基金管理规模的0.07%，清盘危机如影随形；2020年8月24日成立的天风资管，更是仅有1只基金产品，规模为3.69亿元。
泰康基金“健康”否
扛着规模扩容大旗的泰康基金，真的“健康”吗？
据同花顺iFinD统计，泰康基金旗下的偏股基金2022年、2023年持续跑输同类基金平均业绩，其中2022年泰康系偏股基金平均回报率为-25.88%，跑输同类公司-21.01%的平均业绩，也跑输同期沪深300指数-21.63%的涨跌幅，在可比的149家基金公司中排名第117名；2023年，该公司旗下的偏股基金再度整体亏损，平均回报率为-12.40%，同样跑输同类公司和沪深300指数。
天天基金网的数据显示，截至2025年9月5日，泰康基金旗下的股票型基金近5年平均回报率为4.26%，而同期同类基金平均回报率为17.50%，泰康系股基的管理收益率尚不足同类基金的四分之一。
可见，随着泰康系偏股基金规模的持续扩张，但该公司的投研管理水平却成了短板。
在公募基金行业，2024年是该行业重塑之年。2024开年，公募“降薪”、“限薪”便成为市场讨论的焦点话题。当年4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，是资本市场第三个“国九条”。新“国九条”针对公募基金发展提出要大力发展权益类公募基金，大幅提升权益类基金占比；全面加强基金公司投研能力建设，丰富公募基金可投资产类别和投资组合；从规模导向向投资者回报导向转等。当年9月24日，国务院新闻办举办的发布会上，中国证监会主席吴清表示，证监会等相关部门制定了《关于推动中长期资金入市的指导意见》，对公募行业提出新的指导意见。2025年，公募基金的提质改革加速，2025年5月7日，中国证监会正式发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，坚持问题导向、目标导向，提出一系列回应市场和社会关切的改革措施，着力督促基金公司、基金销售机构等行业机构从“重规模”向“重回报”转变，形成行业高质量发展的“拐点”。
但《笔尖网》注意到，业绩已经掉队的泰康基金，依然“逆光而行”，忙着发行新产品扩大净值规模。2024年及2025年以来，该公司分别发行成立9只基金、4只基金，发行规模分别高达255.06亿元、65.46亿元。天天基金网显示，泰康基金目前在发基金还有4只，均为债券型产品。
一路扛着规模扩容大旗的泰康基金，能否慢下来思考一下高质量的发展？
蜗牛
关心的是他赚了多少钱，几百亿？