华尔街警告：中国禁H20芯片，下一步是撕掉贸易协议？   最近华尔街那边吵翻

华尔街警告：中国禁 H20 芯片，下一步是撕掉贸易协议？   最近华尔街那边吵翻了，事儿是从美国政府今年4月突然发的一道禁令开始的——直接不准英伟达把H20芯片卖给中国。   这消息一传开，不少懂行的人就开始嘀咕，说这恐怕不是简单的芯片管制，搞不好是中美之前签的贸易协议要松动了，再往坏了走，说不定就得撕破脸。   要知道，这H20芯片可不是随便做的，是英伟达专门盯着中国市场做的“特供版”，本来还指望靠它在中国这波AI热里多赚点，结果禁令一下来，全白忙活了。   说起来这H20芯片也挺有意思，它其实是英伟达高端的H100芯片“砍了性能”弄出来的。   早之前美国就不让卖高端芯片给中国，英伟达不想丢了中国这么大的市场，就想了个折衷办法，把H100的算力降到六分之一，刚好卡在能出口的红线里，这才搞出了H20。   可就算性能打折，中国这边对它的需求还是特别旺，像腾讯、阿里这些大厂，都在大批量订，2024年的时候，一块H20的预订价都炒到1.2万到1.5万美元了。   英伟达自己之前也说过，到2025年1月，中国市场一年就能给他们带来171亿美元的收入，光今年第一季度，H20芯片就占了他们营收的93%，简直就是棵实打实的“摇钱树”。   结果这棵摇钱树，突然就被美国政府给砍了。4月禁令一出来，英伟达立马就慌了，仓库里堆着的那些H20芯片，一下子就成了没人要的烫手山芋。   后来看他们财报就知道，光这库存积压还有之前跟客户签的采购承诺没法兑现，就直接计提了55亿美元的损失。   更惨的是，本来他们预计第一季度能靠H20再赚25亿美元，这下全泡汤了，连带着第二季度的营收，还得再少80亿美元。   这前后加起来，小一百亿美元没了，也难怪英伟达的CEO黄仁勋急得赶紧飞华盛顿去游说，5月份的时候还忍不住公开说，这出口管制政策就是“彻底失败”，不光没拦住中国，反倒帮了华为这些中国企业的忙。   市场的反应也快得很，消息一出来，英伟达的股价就跟坐了过山车似的往下掉，市值眼睁睁就少了1600亿美元。   要知道，中国市场占了英伟达全球营收的13%，这么大块蛋糕突然没了，投资者能不慌吗？有分析师算了算，这一下可能要让英伟达未来几个季度的收入少掉8%到9%。   而且这事儿来得太突然了，从禁令发布到库存问题彻底爆出来，前后也就48天，英伟达根本没反应过来，就被打了个措手不及。   更让华尔街担心的是，这事儿会不会像之前的大豆贸易战那样，引发中美更大的贸易摩擦。   想当初特朗普那会儿，对中国加征关税，中国直接反手就对美国大豆加了10%的税，结果美国大豆出口一下子跌到20年最低。   现在芯片禁令这么一搞，不少人都在猜，中国会不会也拿出反制的法子，甚至直接撕了现有的贸易协议。   毕竟芯片这东西可比大豆金贵多了，牵一发而动全身，关系到全球科技产业链的格局，真要是闹僵了，谁都没好果子吃。   有意思的是，这禁令刚执行了三个月，美国政府又改口了。7月中旬的时候，黄仁勋不是去中国了嘛，当时还笑眯眯地宣布，美国批准恢复向中国卖H20芯片了。   可这高兴劲儿还没过去，8月初中国网信办就找英伟达谈话了，说H20芯片存在安全漏洞和后门，让他们赶紧说清楚情况。   这一来二去的，英伟达简直是里外不是人，也让市场更看不透中美科技贸易到底要怎么走了。   其实美国政府这波操作也挺矛盾的，一方面想靠限制芯片出口，卡住中国AI发展的脖子，另一方面又舍不得中国这么大的市场，怕自己的企业吃亏。   美国商务部长卢特尼克之前就直白地说过，“让中国依赖美国技术，才符合我们的利益”。可他们没料到，这种反复无常的政策，反而把中国逼得更紧，加快了自己做芯片的脚步。   现在华为的昇腾910B、寒武纪的思元590这些国产芯片都赶上来了，虽然性能上还有差距，但不少场景下已经能用了，慢慢也能顶一部分需求。   对英伟达来说，现在这55亿美元的库存还只是眼前的麻烦，更大的问题是中国市场可能要保不住了。黄仁勋自己也说过，中国有全世界最多的AI开发者，在芯片上的投入比任何市场都多。   要是因为这禁令把市场拱手让给国产芯片，等中国自己的芯片技术成熟了，英伟达再想把市场抢回来，可就难了。   现在整个行业都在盯着中美这盘棋，看下一步怎么走。美国政府一会儿禁售一会儿解禁，看着反复无常，其实就是想在遏制中国科技发展和保住自己企业利益之间找平衡，可怎么都找不准那个点。   而对中国来说，这既是压力也是机会，被逼着加快了自主创新的脚步——毕竟核心技术握在别人手里，总要看别人脸色，不如自己搞出来踏实。