这下亏大了？6月2日，中国自主研发的“抗癌神药”，被外资企业以72亿的价格买走，

这下亏大了？6月2日，中国自主研发的“抗癌神药”，被外资企业以72亿的价格买走，紧接着，为了实现利益最大化，该外资又转手将其卖了800亿。网友直呼“亏大了”！   一款代号为PM8002的化合物，由中国科研人员熬了700多个日夜打磨出的分子，能精准盯上癌细胞的两个“命门”。   首先得弄清楚这个PM8002到底是啥。根据公开信息，PM8002是中国珠海普米斯生物技术公司自主研发的抗PD-L1/VEGF双特异性抗体药物，主要针对多种实体瘤，比如三阴性乳腺癌、小细胞肺癌等。   这种药物的特点是能同时阻断癌细胞的两个关键通路——PD-L1免疫检查点和VEGF血管生成因子，相当于精准打击癌细胞的两个“命门”，理论上能更有效地抑制肿瘤生长。   那这个药是怎么从中国药企手里到了外资手里，又被高价转卖的呢？2023年11月，德国生物医药巨头BioNTech和普米斯达成全球独家许可协议，BioNTech支付了5500万美元首付款，并承诺在后续开发过程中支付最高10亿美元的里程碑付款，获得了PM8002除大中华区外的全球开发和商业化权利。   这一步其实是国际医药行业常见的“授权合作”模式，中国药企保留本土权益，外资企业负责海外市场开发。   到了2024年11月，BioNTech进一步以8亿美元预付款收购了普米斯100%的股权，并且可能追加1.5亿美元的里程碑付款。这意味着BioNTech不仅获得了PM8002的全球权益，还把普米斯的整个研发团队、生产基地和其他管线都收入囊中。这一步属于全资并购，外资企业通过收购直接控制中国药企，以便更全面地整合资源。   故事到这还没完。2025年6月，BioNTech和美国药企百时美施贵宝（BMS）达成战略合作，BMS支付15亿美元首付款，后续可能支付高达76亿美元的里程碑付款，与BioNTech共同开发和商业化PM8002。总交易金额按当时汇率换算确实接近800亿人民币，这就是网友们说的“转手800亿卖出”的由来。   现在问题来了：为什么一个中国药企的药物会被外资多次交易，价格还翻了这么多倍？这里面其实涉及到生物医药行业的几个关键逻辑。   首先，药物研发的高风险和高回报特性。PM8002虽然是中国科研人员研发的，但从实验室到上市需要经历漫长的过程。普米斯在被收购时，PM8002可能处于临床Ⅱ期阶段，也就是在小范围患者中验证了初步疗效，但还需要更大规模的Ⅲ期临床试验来证明安全性和有效性。   BioNTech收购普米斯后，需要投入大量资金完成Ⅲ期试验、申请上市许可、建立生产供应链等，这些环节的失败风险极高。比如，Ⅲ期临床试验的成功率只有大约10%-20%，一旦失败，之前的投入就打水漂了。BMS的高价接盘，其实是对PM8002未来市场潜力的押注，尤其是其与BioNTech的mRNA疫苗、ADC药物等联合治疗的可能性。   其次，国际医药行业的交易模式。生物医药领域的合作通常分为授权、并购、合资等多种形式。普米斯最初与BioNTech的授权合作，是典型的“技术出海”，中国药企通过出让部分权益获得资金和国际资源。   而后续的全资收购，则是外资企业为了获得完整控制权，避免在合作中出现利益分歧。BMS的加入则属于“共同开发”，双方分摊成本和风险，共享利润，这种模式在肿瘤药物开发中越来越常见，因为联合疗法需要整合不同企业的技术优势。   再者，中国在生物医药产业链中的位置。中国药企近年来在创新药研发上取得了显著进步，但整体上仍处于全球价值链的中端。普米斯这样的公司虽然能做出有潜力的药物，但在临床试验设计、国际注册、全球商业化等方面还缺乏经验和资源。   另外，政策环境的影响也不容忽视。中国政府近年来大力支持创新药发展，出台了《全链条支持创新药发展实施方案》等政策，鼓励药企开展国际合作。   同时，加强知识产权保护，确保外资企业的合法权益。PM8002的交易如果符合相关法规，就是正常的市场行为，既能为中国药企带来资金和技术，也能促进国内医药产业的升级。   不过，网友们的担忧也并非没有道理。首先，药物研发的核心知识产权是否得到充分保护？虽然普米斯是PM8002的原始开发者，但通过授权和并购，外资企业获得了全球权益，未来药物上市后的利润大部分可能流向海外。   其次，中国在药物研发的高端环节是否仍依赖外资？如果长期处于“卖断”模式，可能会影响国内医药产业的自主创新能力。   这种交易虽然让外资企业获得了利润，但也帮助中国药企打开了国际市场，提升了品牌影响力。同样，信达生物的PD-1抑制剂信迪利单抗通过与礼来合作，在海外市场的开发上取得了进展。   PM8002如果成功上市，可能成为多个癌种的一线治疗方案，其全球市场规模可能超过百亿美元。BMS的高价交易，正是基于对这种长期价值的预期。