很多人不理解，为什么印度年年贸易逆差，却还有钱支付外国货物的金钱呢？那是因为印度的确没钱了，其实印度外汇已空缺到要让国家信誉丧失的程度，甚至赖掉价值50亿美元的“阵风”战斗机订单。即便如此，印度总能找到办法填补国内外的巨大财政窟窿，靠的是一套独特的生存策略。 印度的贸易逆差问题由来已久,自上世纪 80 年代以来，印度一直录得持续的贸易逆差，主要是由于进口需求巨大，尤其是矿物、石油以及沥青物质等。近年来，印度与中国、沙特阿拉伯、伊拉克和印度尼西亚的贸易逆差最为明显。 印度的外汇储备也面临压力,由于印度央行抛售美元以限制印度卢比贬值，印度外汇储备上周出现有记录以来最大单周跌幅，从 9 月下旬的 7049 亿美元减少至 6579 亿美元。不过，印度的外汇储备依然能覆盖超过 11 个月的进口支付总额，短期内的下降尚不构成威胁。 印度填补财政窟窿的第一招是依靠侨汇,侨汇是印度最稳定、最重要的外汇来源之一。据世界银行数据，仅 2023 年，印度收到的侨汇就超过 1200 亿美元，超过其出口创汇的一大部分。 吸引外资也是印度的重要策略,几十年来，印度政府一直试图吸引国际资本，出台了各种开放政策，从放宽市场准入，到提供税收优惠，目标是把印度打造为一个 “投资者友好型” 的新兴市场。 虽然 2024 年 3 月至 11 月，印度外商直接投资净流入量仅为 4.8 亿美元，相比 2023 年同期的 85 亿美元出现了巨幅下降，但长期来看，印度累计 FDI 流入量已超过 1 万亿美元。 此外，印度还通过制度设计，让大量外资企业的利润无法顺利汇出，只能被迫滞留在印度境内，甚至重新投入本地业务，这种 “柔性锁留” 的手段，让印度政府在不直接征税的情况下，间接截留了大量外汇，为自身积累了不容忽视的美元资金池。 印度还善于利用国际金融资源,面对外汇需求，印度政府并不羞于借助外部力量，而是运用多边贷款机制，包括亚洲开发银行、世界银行、国际货币基金组织等机构的长期贷款项目。这些贷款往往带有较低的利率和较长的还款周期，可以用于基础设施、教育、卫生等领域的发展投资。 例如，印度曾多次向亚投行借款，累计贷款超过 25 亿美元。同时，印度还通过与其他国家的双边金融合作获取低成本融资，这些资金在账面上也以美元计价，从而提升了官方储备水平。 为了减少对美元的依赖，印度还在推动本币结算。印度央行要求银行在向阿联酋付款时，先从其他银行寻找能匹配的迪拉姆资金，避免银行在国际外汇市场上将印度卢比兑换为美元，再将美元兑换为迪拉姆。印度和俄罗斯也在探讨确立卢比对卢布基准汇率，以便使用这两种货币开展直接贸易。不过，目前本币结算的交易量仍然不高，成效有限。 然而，印度的这些策略也面临挑战,印度与法国的 “阵风” 战斗机订单就引发了争议。2016 年，印度以 88 亿美元的价格购买 36 架阵风战斗机，但后续因交付数量和质量问题，印度拖欠了约 60 亿美元的尾款。这一事件不仅影响了印度的国际信誉，也暴露了其在国防采购中的财务困境。
