人民币汇率趋势已经长期转向

关注人民币汇率的朋友最近可能会有这样的疑惑，最近人民的升值是否会持续到26年？人民币汇率的长期趋势是否已经转向？ 我的观点是，已经转了。 从大的方面来说，这里面涉及到三层逻辑 逻辑一，美元长期看空预期 本质上是美元霸权瓦解，美国这么多年累计的问题在川宝手中集中爆发，加速了这个过程。美元如果持续走弱，那人民币本来也要持续被动升值。 逻辑二，中美利差终将收窄 当前，中美利差在2.5%-3.0%的水平，说实话还挺大的，这就导致人民币面临贬值压力。但在川宝不断的质疑下，估计连鲍威尔自己也做好了再就业的准备。叠加未来美国的减税，刺激经济和高赤字问题，美元的低利率时代或许并不遥远。在这个过程中，中美实际利差一定会提前收窄，人民币因此产生的贬值压力就越来越少。 逻辑三，人民币自身的升值动力 当下，国内经济增速并不突出，这让市场产生一种观点，即经济弱增长无法支撑人民币汇率升值。诚然，这个观点有其合理性。但最终的结果可能需要修正为：经济弱增长无法支撑人民币汇率快速升值，但完全可以支撑人民币缓慢升值至其合理均衡水平。从数据上来看，实际上年内全国外汇收入总量依然大于支出，资本项目和服务项目虽常有净流入，但架不住咱们出口收回来的更多，贸易顺差大呀。之前因为贬值预期，导致很多企业和老百姓不结汇，出现了明明收汇更多，但是购汇也更多的现象，使得阶段性国内外汇存款增加好多。但这个情况在最近这一个多月已经明显的发生了转换。一是结汇量开始多于购汇量，二是外币存款增速放缓，三是民间对于汇率的预期出现大幅动摇。考虑到当前境内企业和个人的外币存款总额仍超过一万亿美元，且中国人又爱扎堆结汇，未来一旦行程一致的升值预期，容易造成踩踏，导致汇率在短时间内大幅升值。而这，恰恰是央妈不愿意看到的。于是央妈选择了将这部分升值压力缓慢释放，这也就是我认为的人民币当下自身所具备的主动升值动力。 最后，又回到大家最爱问的那个经典问题，现在要结汇吗？ 我来给大家算一笔账，中美利差2.6%，半年就是1.3%，折成汇率点大概是一千点。到年底，如果汇率小于7.06，现在结汇划算，反之就不划算。至于对年底预期如何，请大家扪心自问就好。