#陆家嘴论坛解读# 改革科创板创业板，发挥资本市场枢纽功能，中证监“1+6”撑科创，未盈利科企允上市。据香港文汇报，中美科技竞争加剧之际，内地资本市场推出重磅改革措施支持科创。中国证监会主席吴清昨日在上海出席“2025陆家嘴论坛”表示，将推出进一步深化改革的“1+6”政策措施（见附表），加快构建更有利于支持全面创新的资本市场生态。更好发挥科创板改革试验田作用，在科创板设置科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，更加精准服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大的优质科技企业；并将在创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。
内地经济学家宋清辉分析，科创板重启针对未盈利企业的上市标准，并非简单“放水”，而是中国资本市场在新的科技和产业发展阶段，进行的精准战略性制度优化。科技企业成长路径与传统企业完全不同，前期可能没有任何收入，但其技术专利、研发团队、市场潜力却具巨大价值。传统以利润为核心的上市标准，无法评估此类企业的真实价值，科创板第五套标准和创业板第三套标准，正好适应这种“价值前置、盈利后置”成长规律而设计，让资本市场发挥“价值发现”功能。
政策影响方面，宋清辉相信，资本市场有望迎来一批代表“新质生产力”、高科技、高成长性的新标的，并将改变A股上市公司结构，提高市场“硬科技”股的比重，让更多投资者分享中国科技发展的红利。#经济学家宋清辉#
