【信达消费】老凤祥：发布首款AI眼镜，品牌焕新正当时 [太阳]事件 老凤祥拟推

【信达消费】老凤祥：发布首款AI眼镜，品牌焕新正当时 [太阳]事件 老凤祥拟推出首款智能眼镜产品，该款产品由上海老凤祥眼镜有限公司合作火山引擎、润欣科技打造，后台由豆包大模型提供技术支持。首款产品计划于6.11-6.13亮相上海老博会，配备AI语音交互、智能导航、通话拍照等功能。 [太阳]分析 具体合作方式上，我们预计老凤祥将负责镜框等传统部件及渠道、应用等，智能模块则由专业第三方提供。我们认为老凤祥布局智能眼镜赛道具备品牌、渠道等方面优势，作为国民品牌，老凤祥具备良好品牌认知，新品具备突出科技属性，有望为品牌形象增添亮色；渠道方面，老凤祥部分门店具备眼镜、腕表等配件销售基础，引入新品时通路相对顺畅（目前仍处测试阶段，渠道数量存在不确定性）。 [太阳]投资观点 我们认为老凤祥作为黄金珠宝领域国民品牌，近年来在产品矩阵上进行多维创新，平台价值逐渐凸显，品牌形象有望在年轻化、个性化方面焕新。我们预计公司25年净利润16.5亿，对应当前估值约17.4X，我们认为短期金价影响不改底层价值，待到终端景气度恢复，公司基于渠道规模、加盟商资源等核心优势，有望引领行业迎来修复。 [福]联系人：姜文镪/骆峥