蔚来2025年Q1财报的阶段性承压，是其高强度研发投入、新品牌渠道建设扩张，叠加传统销售淡季与主销车型换代周期的合理反映。这种面向未来的战略投入，虽在短期推高成本，但却是构筑长期竞争力的必要路径。
值得关注的是，自4月起蔚来市场表现展现出强劲复苏态势，连续两月销量稳健增长，标志着企业经营逐步走出低谷。这一转变背后，旗舰车型ET9发布后的技术溢出效应显著，以智驾芯片、底层操作系统、智能底盘为核心的自研“新三大件”加速落地，推动产品技术竞争力全面提升；同时主力车型5566完成焕新升级，实现配置提升而价格保持稳定，进一步强化市场吸引力。
销量回暖印证了蔚来长期战略投入的价值，标志着企业正式进入投入与收获的关键拐点。技术积累与产品迭代的集中爆发，正在高效转化为市场动能，前期构建的技术壁垒与品牌矩阵开始释放规模效应。叠加持续推进的内部组织变革，蔚来已实现触底反弹，为后续稳健增长奠定坚实基础。
6月3日，蔚来发布2025年一季度财报。蔚来公司一季度营收超120亿元，同比增长超21%，一季度整车毛利率10%。一季度新车交付42,094台，同比增长超40%。研发投入31.8亿元。二季度交付指引7.2万至7.5万台，二季度交付预计环比大增71%-78%。
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