短评：穆迪踹了特朗普一脚，美国主权信用降级的后劲有多大？ 国际三大评级机构终于“集齐”了对美国主权信用评级的降级——标普（2011年）、惠誉（2023年），如今穆迪（2025年）也补上了最后一刀，将美国从Aaa降至Aa1。 主权信用评级下调，本质上是市场对美国偿债能力的信任崩塌，而这一次，还是“自家人”穆迪动的手，更具讽刺意味。 主权信用降级的直接冲击已在市场显现：降级两天后美债遭大规模抛售，30年期国债收益率突破5%心理关口。要知道美债利率每涨 1%，美国每年多还 3600 亿美元利息，全球投资者恐慌情绪升温。 中国精准预判美国金融市场动荡，3月单月减持189亿美元美债，但更值得警惕的是，美国国内机构也抛售了300多亿美元——连“自己人”都在跑。 更要命的是6月份6.5万亿美元美债到期，美国政府只能“借新还旧”，但问题在于：降级后，美债的融资成本更高了，市场信心更弱了，谁还愿意接盘？ 更麻烦的是，美国财政部长贝森特和前财长耶伦均警告美债存在违约风险。若市场对美债的避险需求下降，美联储可能被迫重启量化宽松（QE）接盘，但这又会加剧通胀预期，形成恶性循环。此外，美元的国际储备货币地位也可能被动摇，全球贸易和金融体系的稳定性将面临考验。 美国债务问题的“灰犀牛”已无法忽视，利息支出占比将从2024年的18%飙升至2035年的30%。若美国无法戒掉“债务成瘾”，降级只是开始，真正的危机还在后头。
