国债，在经济当中起到怎样的作用？ 这一问题就像我之前所强调的，货币的利率工具，在

国债，在经济当中起到怎样的作用？ 这一问题就像我之前所强调的，货币的利率工具，在美国和非美国国家当中，并不能按照教科书的理论一概而论。而美国的情况是，美元越是加息，美国的现金流就越充足，这与全世界所有国家都是相反的。但这里还有一个问题，那就是美国各地方高度自治，这里可不是什么传统概念，而是美国独立时所成立的13个美国这样子的历史所造就。比如美国的亚特兰大美联储，就是美国南方经济的带头大哥，他们的政策往往与纽约美联储的政策是背道而驰的。而位于美国华盛顿DC的美联储，是人们普遍所认知的美联储，如果是美国民主党执政，那么美联储的政策与纽约基本上是一致的，也就与亚特兰大美联储是背道而驰的。 了解了这些基础背景之后，我们再来看国债的问题。先说我国国债的作用，传统意义上来讲，国债之前的作用是用于，收紧经济循环过程当中多于人民币流动性的工具，也就是平衡通货膨胀的工具。同时我国国债还有另外一个作用，那就是宏观调控。因为，了解经济学原理的人都是清楚的，自由市场往往是造成市场危机的罪魁祸首。也就是我经常提到的，在一个国家主体当中，某一个行业会出现资金过剩，造成通货膨胀，但有些人认为这是行业发展的热情，也是未来经济的方向。但同时也会造成某一个行业资金紧缺，出现通缩现象，也被人们戏称为夕阳行业，或者是将被淘汰的行业。这就是为什么，西方逻辑的经济发展当中，最终会呈现缺胳膊断腿的现象，也就是总会被受制于人，用悲观主义者的逻辑来表述，繁荣过后必然是衰退。这就是财富守恒定律，这样愚蠢结论出现的原因，代表人物奥巴马。 但是，以目前的背景条件来看，我国国债的功能有了新的变化，就比如最新发行的超长期特别国债。从本质上来解释，就是我国现在金融空转的现象很严重，需要将空转的资金从金融系统当中抽离出来，直接作用于实体经济。由于目前金融系统当中的倔驴思想太过于严重，所以超长期特别国债，只能以国家长期发展作为背书，来作为条件吸引金融系统当中的倔驴。 但是由于倔驴太多，导致资金体量庞大，一度造成我国超长期特别国债价格不断暴涨，收益率不断走低。这就会导致国债的根本性能发挥不出来应有的作用，也就是引导作用。也就是将市场所有的投资风险，都转嫁给了财政，这是严重不利于自由市场发展的。 就是因为这样子的现状，化解这一问题最优秀的办法是，创造新的经济循环模式，比如发展漕运。也是我经常所强调的，自由市场当中不听话的，不服务于社会的，都将被淘汰。 我们再来看美国国债的问题。人民币国债是符合教科书逻辑，只不过发展出了新功能。但是美债一直都是美元超发的核心工具。也就是人们所能想到的，美国财政部发行美债，由美联储买单。但是，从美联储的报表上来看，36万美债规模并不都是美联储所购买的，主力依然是美国银行。这就是很多人的认知错误，美联储本就是美国所有银行建立的产物，就跟我国的行业协会一样，所有的标准都是行业协会所制定的，而美元利率本质上来讲，也是美国银行行业协会所制定的标准。而很多人都在强调美联储是独立机构，而且美联储每年都在强调自己的盈利能力，虽然美债所产生的美元是信用美元，但这也丝毫不能掩盖美元超发的现实问题。 如此我们也就可以判定，美债规模的上涨，本就代表的是存量美元的上涨。但这在金融层面，往往被认为是优秀的选择，就像我国的逆回购工具一样。但这也不是美元超发的必然理由。 那么美债是否依然具有收紧美元流动性的功能呢？这是依然存在的。但美国人的操作方法是非常巧妙的，他将美国财政政策法案设立成普惠性质，但在操作实务当中又具有高度的局限性。比如，民主党政府执政，法案资金就会倾向于民主党资本，到了共和党时期，就会倾向于共和党资本。又因为，美国对外宣称，美国不存在国有企业，所以导致很多人认为，美国的方式方法较为合理。但从实际出发，理论合理的破坏力，永远赶不上操控的破坏力。这就是美国媒体每一次宣传美国财政政策利好的时候，总是不会提及符合标准的企业都有哪些。 而我在之前就在强调，一份美债，会在市场当中拿走两份钱，这是美国金融高度自由所导致的问题。而这一问题是至关重要的，却总会被人认为是自由市场的选择。导致美国的核心问题是，美国未来的希望小型企业始终不能得到发展，进而导致美国这几十年来产业规模始终无法实现扩张。这就是资本主义逻辑的保守特性。 再简单点来解读，每位有严重的经济失衡问题，也就是有些行业钱太多，而有些行业钱太少。如此也就导致，美联储也好，还是美国财政部也好，他们的政策统一性越高，给美国经济的伤害也就越大。同理可以参照欧洲中央银行，这就是为什么欧盟内部会出现如此大的发展失衡问题。而移民问题也是这样子的逻辑所导致，也就有了移民主义国家。 在金融领域当中，任何一项工具功能被无限扩大之后，都将成为破坏性工具，国债同样也是如此。经济的繁荣是需要多方参与的，这就是我上一篇文章为什么会提及矫枉过正的问题。