商业航天可回收概念股梳理（名单）一、时代背景：为什么“可回收”成为商业航天的分水

商业航天可回收概念股梳理（名单）一、时代背景：为什么“可回收”成为商业航天的分水岭？过去几十年，火箭本质上是一次性消耗品。发射完成后，一级箭体坠落报废，占整枚火箭成本60%-70%的核心部分无法重复利用。这种模式导致单次发射成本高昂，商业航天难以真正规模化。而可回收火箭的出现，彻底改变了这一逻辑。如果火箭一级能够回收复用，就像飞机一样重复使用，那么单位发射成本将大幅下降，发射频率提升，商业模式从“高端定制”转向“航班化运营”。可回收火箭的核心目标只有一个：降本。但实现这个目标，需要材料、发动机、结构设计、导航控制、回收执行、地面保障等多个环节的协同升级。这是一场系统工程革命。商业航天可回收产业链，大致可以分为五大核心领域：核心材料与关键部件火箭设计与制造回收技术与执行体系地面配套与发射运营下游应用与商业服务下面逐一展开分析。二、领域一：核心材料与关键部件——决定复用次数的“基础能力”可回收火箭与传统火箭最大的不同，在于它必须承受多次发射与回收循环。这意味着材料性能要求远超一次性火箭。高温合金与碳纤维材料火箭发射时承受上千摄氏度高温、极端压力与震动；回收阶段又要经历再入大气层的高温摩擦。高温合金与碳纤维材料成为关键。高温合金决定发动机燃烧室与喷管的耐久度；碳纤维材料则用于箭体轻量化设计。轻量化越好，推力效率越高，回收成功率越高。发动机与推进系统可回收火箭对发动机提出更高要求：• 深度变推力调节• 多次点火能力• 高可靠性与长寿命液氧甲烷成为当前主流技术路线之一，因其清洁、可重复点火、积碳少。核心材料与部件，是整个可回收体系的“硬底座”。三、领域二：火箭设计与制造——系统工程的核心战场材料与部件只是基础，真正决定火箭能否成功回收的是系统设计。当前主流技术路线是“液氧甲烷发动机 + 垂直回收”。垂直回收要求火箭在发射后通过姿态控制和发动机反推，精准降落在指定位置。这对导航、制导与控制系统提出极高要求。我国目前可回收火箭仍处验证阶段，但回收复用基地的建设已启动，2026年被视为关键回收验证节点。火箭设计，是技术密集度最高的领域。四、领域三：回收技术与执行——商业模式的核心一级箭体成本占总成本的60%-70%，能否回收决定商业价值。垂直回收成为全球主流路线，通过发动机反推实现精准着陆。而海上回收正成为新趋势。箭体降落在移动海上平台，可避开陆地安全限制。回收过程涉及：• 精准导航与姿态控制• 着陆腿结构强度• 实时数据反馈系统回收技术成熟与否，将直接决定发射成本曲线是否下行。五、领域四：地面配套与发射运营——“航班化”的基础设施要实现高频发射，仅靠火箭本身不够，还需要完善地面体系。包括：• 发射场• 总装总测基地• 海上回收平台• 地面加注系统• 测控通信网络当前处于“陆上回收常态化 + 海上回收工程化”的关键阶段。没有稳定高效的地面体系，商业航天无法规模化。六、领域五：下游应用与商业服务——真正的市场空间可回收火箭只是工具，下游应用才是市场价值来源。当前最核心驱动力是低轨卫星互联网星座建设。“星多箭少”是行业现状，大规模卫星发射需求迫切。此外，太空旅游、太空算力、商业遥感星座等设想正在加速落地。七、产业节奏与未来展望商业航天可回收发展路径大致分为三阶段：第一阶段：技术验证第二阶段：小规模商用第三阶段：高频航班化当前我国正处于第一阶段向第二阶段过渡期。八、风险因素• 回收验证存在不确定性• 技术突破节奏可能延后• 商业发射需求波动但从长期看，航天成本下降是趋势。九、结语：一次结构性变革的开端当火箭从“一次性消耗品”变为“可复用资产”，商业航天将进入全新阶段。核心材料决定寿命，设计制造决定成败，回收技术决定成本，地面体系决定效率，下游应用决定市场规模。真正的竞争，将在技术成熟后展开。A股