大家都在热议化债，将来是不是全人类都不存在国债，企业债，私人贷款，取而代之的是家家都拥有巨额存款呢？ 债务，从整个社会的角度看，不会凭空消失。债务和存款是一体两面的关系。简单说，社会上的总债务和总存款是基本相等的。 你存在银行里的钱，对银行来说是它欠你的债。银行把这些钱贷给企业或个人，就变成了企业和个人欠银行的债。 所以，如果有一天真的没有了任何债务，那也意味着没有任何存款，因为钱本身就是一种信用凭证，背后对应着债务关系。 那么，大家热议的“化债”到底在化什么？化债的目标不是让债务归零，那是不可能的。 化债主要是做两件事。第一，是降低债务的成本，也就是降低利率。 第二，是调整债务的结构和期限，比如把短期高息债换成长期低息债，或者把一些分散的、隐蔽的债务（比如地方的隐性债务）整理清楚，由更有偿还能力的主体（比如中央）来承接。 目前的情况是，中国的债务总规模很大。根据公开数据加总计算，包括银行贷款、各类债券、外债以及企业间的欠款，总量大约在500万亿人民币左右。 按照现在的汇率，约等于70万亿美元。这个数字和美国全社会的总债务规模（约72万亿美元）处于同一水平。 但我们的经济总量大约只有美国的六成多。这意味着，我们的偿债压力相对更大。 这笔债务每年需要支付的利息就是一笔巨款。按3%的利率估算，500万亿债务一年的利息支出就要15万亿人民币。 而2024年中国的GDP是135万亿人民币。利息支出占GDP的比例超过11%。这还没有计算需要偿还的本金。 为什么普通人感受不到“巨额存款”，反而觉得钱紧？ 因为存款的分布极不平均。根据商业银行发布的报告，大约2%的人掌握了近九成的个人存款。剩下98%的人，存款总量只占一成多。 所以，虽然全社会总存款有327万亿，但绝大部分普通人手里的钱并不多。 与此同时，很多普通人身上背着房贷、消费贷等债务。他们的收入一部分用于生活，一部分用于还贷和支付利息。 所以，化债的过程，对普通人最直接的影响可能是利率的持续下降。利率下降，是为了减轻债务人的利息负担，让债务链条不至于断裂。 目前银行的存款利率已经在下降，未来可能会进一步趋向于零。在一些国家，比如日本和部分欧洲国家，甚至出现过负利率。 如果中国也走到这一步，那么把钱存在银行里，不仅没有利息，可能还要支付管理费。 这会促使人们把钱拿出来，要么消费，要么投资于其他资产。 那么，未来会是家家都有巨额存款吗？ 大概率不会。更可能的情况是，经过债务重组和利率调整，债务负担变得可以持续，但财富分化的结构可能不会改变。 少数人依然持有大部分金融资产，而多数人需要持续工作来偿还债务和维持生活。 债务不会消失，它只是换了一种更温和、更长期的形式存在。 整个社会的金融循环得以继续，但运行的成本和收益，在不同人群之间的分配是不均匀的。
