卢克文：“当前中美战况主线，其实是：美国捅中国外贸，中国捅美国股市。中国经济靠生产，美国经济靠金融。两国都在打对方要害。中国是二战后，唯一一个，敢这样直接打美国要害的国家。” 中国的经济底子是实打实的生产制造，“世界工厂”的名号不是吹出来的，而是几十年靠无数工厂、无数产业链堆起来的。 数据摆在那，中国的制造业规模已经连续16年保持全球第一，2025年的制造业增加值就达到了34.7万亿元，占GDP的比重稳定在25%左右。 这么大的制造体量，自然需要广阔的外贸市场来消化产能，外贸就是连接中国工厂和全球市场的大动脉，一旦这条动脉被掐断，大量工厂就会面临订单短缺、产能闲置的问题，经济增长自然会受影响。美国正是看透了这一点，才从2018年开始毫不犹豫地撕破脸皮，一门心思要砸掉中国外贸的饭碗。 美国的打压可不是小打小闹，而是系统性的全面围堵。2018年先对340亿美元中国商品加征25%关税，紧接着追加160亿，没过多久又把2000亿商品的关税从10%提到25%，到最后甚至想把剩下的3000亿输美商品全纳入加税清单，等于要把中国出口到美国的所有商品都罩进打压范围。 小到老百姓穿的衣服鞋帽、用的家居日用品，大到工业所需的家电、电子设备、工业机械，没有不被波及的。而且这还只是关税手段，后续还搞起了科技封锁，把华为等一大批中国科技企业列入实体名单，禁止美国企业向其出售核心零部件，试图从产业链上游掐断中国高端制造的出路，本质上都是为了让中国货卖不出去，让中国工厂停工，最终搞垮中国外贸。 但美国没想到的是，中国的外贸韧性远超预期。即便面临如此密集的关税打压，2025年上半年中国货物贸易进出口依然达到21.79万亿元，同比增长2.9%，其中出口规模还创下历史同期新高，突破13万亿元，同比增长7.2%。 虽然对美进出口总值同比下降了9.3%，二季度降幅甚至达到20.8%，但中国很快拓展了其他海外市场，通过多元布局对冲了美国市场的损失，而且国内经济回升向好也带动了进口趋稳，出口企业的信心也在连续回升，美国想彻底掐断中国外贸大动脉的算盘没能得逞。 反观美国，它的经济根基早就不是生产制造，而是金融市场。美国的金融地产行业已经成为第一大行业，每年的增加值和利润占比高达21%。 其中金融占8.5%，房地产占12.8%，美国居民的资产很大一部分都绑在股市里，股市的涨跌直接关系到老百姓的财富和消费信心，也关系到企业的融资能力。 美股三大指数尤其是纳斯达克指数，聚集了苹果、微软、高通、英伟达这些全球顶尖的科技企业，它们的股价波动不仅影响美股走势，更能带动整个美国经济的情绪。 中国的反击之所以能精准命中美国要害，就是因为抓住了美国依赖金融的命门。美国制裁华为，看似是打压中国科技企业，实则反过来重创了自己的芯片企业，2019年华为被列入实体名单当天，高通股价就跌了近6%，英伟达跌3%，AMD跌近3%，苹果也跌了超过3%，纳斯达克指数直接跌了1.46%。 后续每当中美博弈升级，美股科技股都会出现明显波动，2026年2月就出现过纳斯达克指数单日狂泻2.03%的情况，苹果市值一天蒸发超千亿美元，这背后很大程度上是市场对中美博弈加剧的担忧。 更重要的是，中国在关键资源和产业链上的主动权，也间接影响着美国股市。中国掌握着全球90%以上的稀土加工能力，而稀土是美国军工和科技产业的关键材料，2025年中国对部分稀土实施出口许可管理后，美国企业就陷入了供应焦虑。 特朗普不得不下令全球供应商180天内绕开中国建立供应体系，可这谈何容易。这种资源上的主动权，让美国科技企业的盈利预期充满不确定性，进而反映在股价上，形成持续的压力。 同时，中概股在美国市场的表现也成为影响美股的重要因素，纳斯达克中国金龙指数的波动常常会带动美股市场的情绪，一旦中概股集体重挫，往往会引发美股的恐慌性抛售。 中国通过稳定自身经济、优化产业链、掌握关键资源等方式，看似没有直接干预美股，却通过市场传导机制，让美国股市不得不为其打压中国的行为付出代价。 这种博弈的核心在于，中国的生产制造根基扎实，外贸虽受冲击但能通过多元布局和内需支撑稳住基本盘，而美国的金融市场看似强大却极其敏感，一点点风吹草动就会引发剧烈波动。 中国之所以敢直接打美国要害，正是因为自身经济有实实在在的生产作为支撑，而美国却把经济命脉系在脆弱的金融市场上。 这就决定了两国博弈的基本逻辑：美国想通过打压外贸断中国的现金流，中国则通过冲击金融市场破美国的财富根基。 这既是实力的较量，更是经济模式的对抗，而中国作为唯一一个敢正面触碰美国核心利益的国家，正是源于自身扎实的经济底盘和精准的反击策略。
