#A股迎春节前最后一个交易日#Wind数据显示，截至2月11日，全市场两融余额

#A股迎春节前最后一个交易日# Wind数据显示，截至2月11日，全市场两融余额是2.64万亿元，而在2025年初时，这一规模是1.86万亿元。这意味在过去一年时间里，全市场两融规模新增了约8000亿元。与此同时，自2025年以来，已陆续有多家券商上调两融额度。近日，财达证券宣布拟扩大信用业务规模，将相关额度上限由不超过2024年度经审计净资本比例的100%，上调至140%。中金公司此前发布研报认为，两融制度优化调整结合其他制度工具，有助于强化“稳市”能效，更有利于A股中长期健康发展。研报提到，2024年“924”以来，A股市场两融规模经历三次较快上行，分别是“924”到2024年10月、2025年6月至10月，以及2025年12月至今。两融余额自2025年9月突破历史高点后继续上行，续创历史新高；但中金公司认为，由于A股市场规模增长，当前两融余额的相对规模占比仍处于合理水平。此外，中金公司判断，经历一段时间的估值修复，2026年A股驱动力或面临从估值修复到盈利预期改善的进一步切换；基本面的改善是渐进过程，市场若短期快速上行则更多体现为估值拉升，放慢节奏也有助于A股获得更充分的基本面支撑。