联合早报11日报道：“在中国据报呼吁控制美债持有规模后，美国国债仅出现短暂下跌，但这一消息再次凸显北京过去10年来逐步减持美债的趋势，也重新引发市场对更广泛、全球性撤离的担忧。” 其实美债就是美国政府发行的国债，说白了就是美国政府没钱花了，向全世界借钱的凭证，我们国家买美债，就是把钱借给美国政府，等到期了，美国再给我们本金和一点利息。以前，很多国家都愿意买美债，觉得美国是全球最大的经济体，借钱给它靠谱，不会赖账。 但这10年来，中国慢慢改变了想法，一直在逐步减少手里的美债，不是突然一下子卖掉，而是有计划、有节奏地减，这都是有真实数据可查的，一点都不瞎编。 2013年的时候，中国是全球持有美债最多的国家，手里握着超过1.3万亿美元的美债，而到了2025年11月，中国手里的美债已经降到了6826亿美元，整整10年时间，减持了一半还多，创下了2008年金融危机以来的新低。 再给大家说几组实实在在的数据，更能看清这个趋势。2022年，中国减持了1732亿美元美债；2023年，减持了508亿美元；2024年，又减持了573亿美元，连续三年都在减。 从2022年4月开始，中国手里的美债规模，就再也没有回到过1万亿美元以上，也就是说，从那时候起，中国就已经开始有计划地减少对美债的依赖了。 有时候，中国也会短暂增持一点，比如2025年2月就增持了235亿美元，但这只是偶尔的调整，总体趋势还是一直在减，3月就又减持了189亿美元，7月更是一口气减持了257亿美元，态度很明确。 中国之所以这么做，道理也很简单，就是为了保护自己的资产安全。现在美国的政策越来越不稳定，尤其是美国总统特朗普，他的政策从来没有固定的方向，让人猜不透，谁也不知道他下一步会做出什么事来，借钱给这样一个政策反复无常的国家，肯定要多留个心眼，不能把太多钱都放在这里，万一出了问题，损失就太大了。 而现在，更大的不确定因素就在这里——特朗普不可预测的政策，不仅让中国心里没底，还在一步步疏远美国自己的盟友，这也让很多人担心，欧洲、日本这些以前一直愿意买美债、愿意借钱给美国的国家，会不会也跟着减少美债的持有量。 大家可能不知道，欧洲和日本，一直是美国国债的主要买家，也就是美国的主要债主，以前因为和美国是盟友，互相信任，所以愿意大量买美债。 但特朗普上台后，一直奉行“美国优先”，不管盟友的利益，到处得罪人。他对加拿大一点都不客气，威胁要阻止美加边境的大桥通车，还要对所有加拿大输美商品征收100%的关税，甚至干涉加拿大的内政。 对欧洲的盟友，他也一样，不仅加征关税，还想抢夺丹麦的格陵兰岛，遭到拒绝后就用高额关税威胁；对日本，也经常拿贸易问题施压，加征各类商品的关税。 特朗普的这些做法，让欧洲、日本这些盟友心里都凉透了，对美国的信任也越来越低。以前大家觉得，跟着美国做盟友靠谱，借钱给美国也放心，但现在看来，美国只考虑自己的利益，根本不管盟友的死活，政策说变就变，谁也不敢再放心地把大量的钱，投到美债上了。 现在，这种担忧已经开始变成现实了。欧洲的很多机构，已经开始抛售美债了。丹麦的养老基金，已经抛售了价值1亿美元的美国政府债券；瑞典最大的私人养老基金，在过去一年内，已经卖掉了手里大部分的美国国债。 还有很多欧洲的机构表示，以后会逐步降低美债在资产配置中的比重，不会再像以前那样大量买入了。 有人可能会问，为什么这些欧洲机构不一下子把美债全卖掉？其实道理很简单，欧洲国家手里持有的美国股票和债券，规模非常大，几乎是其他地区总和的两倍，要是一下子全卖掉，不仅操作起来难度大，还可能引发全球金融市场的动荡，最后自己也会遭受损失。所以，大家都在慢慢减，逐步降低风险，这是最稳妥的做法。 更值得注意的是，面对欧洲国家抛售美债的苗头，特朗普不仅不反思自己的问题，反而公开威胁，如果欧洲国家因为不满他的关税政策而抛售美国资产，美方就会进行“强烈报复”。 他的这种表态，不仅没有解决问题，反而让更多国家看清了美国的霸道，也更加坚定了大家减少美债配置的决心——连盟友都要威胁，这样的国家，根本不值得信任，借钱给它，风险只会越来越大。 回到中国呼吁控制美债持有规模这件事上，美债之所以只出现短暂下跌，没有持续大跌，就是因为现在还有一些国家在增持美债，暂时抵消了中国减持和欧洲抛售的影响。但这并不意味着美债是安全的，更不意味着这种短暂的稳定能一直持续下去。 现在，市场最担心的就是，要是中国继续减持美债，欧洲、日本这些传统的债主，也跟着逐步减少美债配置，甚至更多国家加入到抛售美债的行列中，形成全球性的撤离潮，那后果就严重了。
