华盛顿现在彻底慌了神，白宫那帮人急得像热锅上的蚂蚁。最新的数据太吓人，中国不仅没停手，反而加速抛售美债。特朗普再也坐不住了，连夜搞动作想挽回局面，但这回恐怕是晚了。 美国财政部公布的报告早就把底漏了，中国对美债的持仓从2022年起就跌破了万亿美元关口，之后就没再回到过这个量级。2022到2024这三年里，每年都在稳步缩减，分别砍掉1732亿、508亿、573亿美元的持仓，到了2025年5月，单月就又抛出9亿美元，连续三个月没停手，持仓规模稳在7563亿美元，牢牢占据第三大持有国位置，但总量缩水的趋势压根没逆转。 这可不是一时兴起的短期操作，更像是一套规划好的长期布局，每一步都踩在美方的担忧上。 特朗普急着下场挽回，手段还是老一套，连夜给沙特、日本等盟友打电话，盼着他们能出手接盘，甚至放话要给点贸易便利作为交换。可这些盟友也不傻，各自都有算盘在打。 日本本身就是美债第二大持有国，自家经济复苏乏力，早就开始控制持仓规模，根本没多余精力接盘，沙特则在慢慢调整外汇资产结构，更倾向于绑定能源贸易的多元货币，对增持美债兴趣寥寥。一圈电话打下来，没一个敢拍胸脯应承，特朗普的首个动作就落了空。 他不甘心又想施压美联储，暗示要调整利率政策稳住美债吸引力，可这招更是治标不治本。美联储要是贸然降息，固然能抬升美债价格，却会进一步加剧国内通胀压力，之前为了压通胀付出的努力可能前功尽弃。 维持现有利率，美债对海外投资者的吸引力又上不去。更关键的是，中国减持背后的核心逻辑，是对美方政策风险和地缘冲突的规避，利率这点小调整，根本动摇不了这份决心。 外界早有分析指出，中国这波操作是渐进式的“去美元化”策略，毕竟谁也不想把资产安全绑在单一货币上。 这些年中国一直在优化外汇储备结构，扩大非美元资产的占比，美债持仓的缩减只是其中一环。反观美国，一边大肆发债弥补财政赤字，一边动辄用资产冻结作为制裁手段，这种不确定性让不少国家都开始调整持仓，中国只是走得更坚决而已。 白宫慌神的根源，在于美债市场高度依赖外部买家，外国持有的美债总量已经冲到9.05万亿美元的次高位，一旦主要持有国集体减持，后果不堪设想。中国作为重要持有者，每一次减持都会引发市场信心波动，进而推高美债收益率，增加美国的融资成本。 特朗普想靠临时动作扭转趋势，忽略了中国策略的长期性，也低估了市场对美债风险的担忧。这场抛售潮背后，是全球资产格局的悄悄重构，华盛顿再急，也难挡这股势头，特朗普的连夜补救，终究只是徒劳。
