商业航天、AI应用这些此前的人气赛道，近期遭遇强监管重拳调控，板块做多底气被彻底打散，场内资金纷纷抢跑离场，随之而来的就是典型的“套人”行情——追高资金深度被套，板块整体走势一蹶不振。 聪明资金早已敏锐捕捉到政策导向的核心逻辑：管理层明确要打造慢牛、长牛行情，坚决杜绝暴涨暴跌的疯牛走势。在这一信号的指引下，资金迅速调整策略，从之前大举进攻题材股的激进姿态，转向减仓防守的保守模式，市场成交量也因此持续萎缩，整体赚钱效应明显降温。 2026年1月底前，题材股想要掀起大行情的概率已经微乎其微，核心症结就在于当前正处于年报预告密集披露期。这个时间段的市场情绪本就格外谨慎，两头都容易踩坑：业绩亮眼的公司，利好兑现后往往会触发资金获利了结，上演“见光死”的戏码；而那些业绩拉胯、股价却高高在上的标的，更是随时可能爆出业绩雷，引发股价断崖式下跌。由此可见，题材行情想要重新启动，大概率得等年报预告的靴子全部落地。 综合多方面因素判断，春节前的大盘走势，大概率会走“以退为进”的路线，以震荡走低的态势，逐步释放前期市场过度炒作带来的估值溢价风险。 从个股的机会与风险来看，行情风格的分化会愈发清晰：有持续趋势支撑的个股，表现会显著强于短期炒作的连板标的；而那些背靠正宗主业、业绩有实打实支撑的公司，抗风险能力也会远超纯粹靠蹭概念、炒题材的投机股。
