更新一下对蔚来的追踪和预测：11月交付中，预测错误最大的就是乐道，之前预测我大胆给了超过2万，但实际上交付只有11794。蔚来ES8的产能可以多一些期待，但同时需要考虑到“翘尾效应”消失，所以这里调整预测12月蔚来品牌交付数量。萤火虫预测维持不变，因为从开始出海布局，到有一定销量是需要时间的，在国内市场成功后，萤火虫在国外市场应该问题不大了，因为这款产品本来就是为国外市场设计的，我相当看好它在全球市场的潜力。关于乐道的销量不及预期，目前网上分析主要有以下几点：1.11月，理想i8、问界M8 EV等强大竞品集中上市，直接分流了同为大六座SUV市场的客户。（参考：网页链接）2.11月中旬，全国置换补贴普遍退坡，叠加“禁止异地开票”政策落地，影响了依赖跨区域订单流转的乐道L90。（参考：网页链接）3.8月上市的L90在10月达到销量高点后，初期积累的订单已集中释放完毕，市场需求进入常规状态。（参考：网页链接）4.蔚来为保L90交付而暂缓了兄弟车型L80的推出，使L90在波动时缺少缓冲。同时，同门高价位车型蔚来ES8在11月销量暴涨近4000辆，也可能分流了部分预算充足的客户。（参考：网页链接）5.有分析指出，乐道L90约600公里的CLTC续航，在面对同价位竞品的700公里续航时吸引力不足，其换电服务也因网络限制未形成压倒性优势。这五点我对续航是否是问题抱有疑问，其余四点都讲的有一定道理，补贴退坡、问界M8的竞争，三代ES8的竞争，以及延后L80上市应该是主要原因。乐道目前也开始了萤火虫的特别款车型打法，推出了黑骑士版的车型，这个打法最重要的的是“审美”，在这块蔚来是国内车企里NO.1的，这个打法最大的好处是能维持住甚至提升乐道品牌的关注度，这一点是乐道目前比较欠缺的。考虑到2026年已经确定了会继续有补贴，那么2025年剩余的时间里只会更加让人选择当“等等党”，所以很有可能12月不但没有“翘尾”，甚至还要进一步下跌。但也不用过于担心，因为汽车换购的需求是存在的，只不过是转移到了2026年。从目前蔚来的估值来看，5美元刚好是其估值的“下限”，而蔚来股价也偏偏在5美元上下波动，这绝对不是巧合！！！说明市场基本上对蔚来估值进行了一轮修复，在市场看来蔚来“不再低估”，只是目前处于一个非常保守的“不低估”估值而已。通过这次追踪，确认了我们对蔚来估值是没有问题的（跟市场一致性很强）这也意味着，后续对蔚来的交易计划，也会更有信心进行。新能源汽车车圈财报蔚来 NIO[股票]
