从美团电商、优选关停看美团即时零售的终局！ 2025年12月15日，美团电商团好货暂停运营、美团优选全面关停的消息，为其历时五年的电商与即时零售探索画上了潦草句点。这场“断腕式”收缩并非偶然，而是美团核心业务盈利承压、现金流告急下的必然选择，也暴露出其即时零售赛道在流量内卷与资本消耗中的深层困境。 财务数据是企业战略调整的“晴雨表”。美团2025年第三财季财报显示，当期营收955亿元，同比仅增长2%，核心本地商业亏损达141亿元，经调整净亏损更是高达160亿元。亏损的核心症结在于外卖业务的“内卷式竞争”——为守住市场份额，美团在三季度投入了343亿元营销开支，同比激增90.9%。7月12日的补贴大战达到顶峰，这场烧钱大战虽短期推高了订单量，却让美团的现金流陷入持续承压状态。 在核心业务自顾不暇的背景下，持续亏损的电商与优选业务自然成为“被牺牲的棋子”。美团优选作为曾经的“一级战略”，2021年单季亏损就超百亿元，即便历经多轮收缩，仍未能跑通盈利模型；团好货依赖补贴拉动的增长难以持续，2022年末日单量已不足峰值的一半，客单价仅17.5元，根本无法覆盖运营成本。更关键的是，这些业务与美团核心的“即时满足”用户心智存在天然割裂，无法有效复用外卖流量，反而成为财务负担。 值得警惕的是，财务压力已开始向美团即时零售的核心板块传导。尽管美团闪购宣称在2025年双11期间“品牌官旗闪电仓”销售亮眼，但这背后仍是补贴驱动的短期效应。 美团的困境本质是互联网平台“规模扩张”逻辑的失效。过去五年，美团试图在外卖之外，跨界进入即时零售这一更广阔的市场，但却忽视了零售行业“盈利优先”的核心规律。 在现金流承压的当下，关停非核心业务虽能解燃眉之急，但未能解决即时零售依赖补贴、缺乏盈利能力的根本问题。若未来美团仍无法跳出流量内卷的怪圈，即时零售的终局或许只是另一场“战略收缩”的预演。
