340 万桶俄油堵在中国近海，印度退单美国制裁，中国为啥不接？ 山东外海的黄海上, 最近出现了几艘巨型油轮长时间停泊, 它们满载着340万桶俄罗斯乌拉尔原油, 像是在寒风里等待买家, 这数量比上周翻了一倍, 创下五年来漂浮库存的新高, 很多人看到这些油轮聚集在中国近海, 第一反应是“送上门的便宜油, 咱们不收岂不可惜”, 然而, 中国的炼厂, 尤其是山东地炼, 却没有表现出任何急于接盘的意愿, 这并不是因为没钱, 而是账怎么算都亏, 关键在于油的品质, 这批乌拉尔原油属于重质高硫油, 和中国炼厂长期使用的ESPO轻质低硫原油完全不同, 中国地炼多年来磨合的装置适合处理轻质原油, 高硫油炼制起来不仅消耗更多能源和催化剂, 还加速设备磨损, 如果为了这批货去调整工艺或改装设备, 成本和风险都太大, 轻易无法承担, 除非价格低得惊人, 否则对地炼来说几乎是自找麻烦, 更麻烦的是, 这批油本来的买家是印度, 过去几年, 印度疯狂进口折扣俄油, 市场占比一度超过三成, 但美国收紧制裁后, 直接用关税和贸易顺差威胁把印度吓退, 原本每桶便宜10到15美元的优势, 如今被隐性成本消耗得只剩下不到2美元, 印度为了保护对美市场, 不得不大幅减少俄油进口, 转而找阿联酋和西非供应, 即便增加成本也要避开制裁风险, 这下, 船上的油没了去处, 只能漂向东亚碰运气, 然而, 中国理性得多, 首先, 能源供应充足, 中俄东线原油管道长期稳定输送, 每年超过3000万吨, 家里的“粮仓”够用, 不需要去碰政治风险高、运输链长、保险复杂的海运现货, 其次, 乌拉尔油表面便宜, 但运输成本、合规风险和保险成本都极高, 远超过账面节省, 完全不划算, 再者, 中国在战略储备上的策略非常老练, 目前储备能力接近20亿桶, 实际只装了六成, 有充足空间, 但装库时机讲究, 前几年油价低时, 抓住机会抄底, 如今全球供过于求, 价格没有优势, 中国完全可以耐心等待, 而不是急于“救别人一把”, 所以, 这340万桶油滞留在黄海, 并非迷路或价格谈不拢, 而是技术、成本和地缘政治共同作用的结果, 原油贸易最终是利益的权衡, 不是单纯价格问题, 只要油品不合格、风险高, 这些油再便宜, 也只能继续漂着, 等待合适的机会。
