芒格谈投资所罗门兄弟公司的逻辑 1989年4月25日，西科在洛杉矶召开了股东会，芒格谈投资所罗门兄弟公司的逻辑从所罗门这笔投资中可以看出来，我们有多擅长捕捉时机。我们刚达成这笔交易一个星期，股市就爆发了“黑色星期一”。自从杰伊·古尔德(Jay Gould)制造了“黑色星期五”之后，股市创下了单日最大跌幅。我们刚达成交易，市场就出现了百年一遇的暴跌。这点踩的，太背了。做这笔交易的时候，根本找不到别的好机会，我们觉得与所罗门的这笔交易已经算相当不错的了。所罗门兄弟公司的信用评级是A。我们的本金有保证，所罗门将在规定日期赎回我们购买的优先股。我们相当于向一家信用评级为A的公司发放了一笔贷款，还获得了分享股价上升收益的额外好处。我们很欣赏所罗门的管理层，特别是约翰·古弗兰。在当时的情况下，与手里的其他机会比较，我们觉得这笔交易可以做。早知道一星期后股市会暴跌，我们肯定要等一等，等风暴平息了，再谈这笔交易。我们没有未卜先知的能力，这笔交易没赶上好时机。从目前的情况来看，这笔交易仍然令人满意。现在，它的价值主要在于能保证定期派息，能保证按时赎回。投资银行的生意波动很大，所罗门的生意肯定会起起伏伏，有年景不好的时候，也有年景好的时候。所罗门人才济济，他们应该有能力克服将来遇到的困难。所罗门的员工，给我们留下了很深刻的印象。按照我们设定的价格，买入240万股联邦住房抵押贷款公司（Federal Home Loan Mortgage Corporation，简称Freddie Mac，即房地美），这可不是一件轻而易举的事。所罗门兄弟公司的员工出色地帮我们完成了这项工作。他们干得很漂亮，一般的公司没这个本事。我们曾经多次与所罗门兄弟公司的员工打交道。所罗门在芝加哥有一位合伙人，名叫布莱恩(Bryan)，他为我们做了很多工作，是一个特别有能力的人。所罗门汇聚了很多优秀的人才。$贵州茅台 sh600519$$片仔癀 sh600436$$格力电器 sz000651$$腾讯控股 hk00700$ 〖 注：阅读经典为自己拓展思维空间、提升投资能力、追逐智者的脚步、传播价值理念、使自己能成为更好的自己。本帖仅为自己知识积累所用，所述企业与作者无关，不构成投资建议；所谓系统化的学习叫知识，碎片化的学习叫信息。如有侵权请您联系我及时删除。〗
