特斯拉正成为华尔街最极端的押注标的： 多头看至3万亿美元市值，空头直指估值泡沫破裂。当前股价489.88美元已较年初低点反弹超70%，但分析师目标价中位数393美元暗示14%下行空间。 多空对决：600美元 vs 315美元的世纪分歧， 韦德布什分析师艾夫斯给出华尔街最激进目标价——600美元，对应2万亿美元市值，乐观情景下甚至看至3万亿美元。 其核心逻辑在于： 自动驾驶商业化：FSD业务估值高达1万亿美元 Optimus机器人：2025年末投产后将开启新增长曲线 AI转型：从汽车公司升级为AI科技公司。 但大摩最新研报将评级下调至"持有"， 目标价425美元， 认为当前210倍前瞻市盈率已完全反映未来预期。 更激进的丹·艾夫斯甚至将目标价从550美元大幅下调至315美元，降幅达43%。 1. 政策黑天鹅 特朗普政府拟对进口汽车征收25%关税，虽然特斯拉自诩"最美国制造"，但马斯克坦言："关税影响仍然显著"。中国产电池组件成本可能上升15-20%。 2. 品牌政治化危机 分析师警告特斯拉已沦为"政治符号"，可能流失10-20%潜在客户，欧洲市场尤为严重。全球多地出现抵制特斯拉的抗议活动。 3. 销量增长放缓 大摩预测2026年北美电动车销量将下降12%，特斯拉面临比亚迪等中国品牌激烈竞争。
