摩尔线程造富：早期投资人190万赚百亿，创始人张建中身价300亿

“国产GPU第一股”摩尔线程成功上市，掀起一场造富盛宴。

12月5日，摩尔线程（688795.SH）正式登陆科创板，发行价为114.28元，募资额约80亿元。股票开盘即大涨468%，最高触及688元。截至收盘，公司股价涨425.46%至600.5元/股，总市值达2823亿元。

成功上市的摩尔线程刷新了多项A股纪录。从发行价和募资规模上看，摩尔线程是今年以来A股发行价最高的新股，也是科创板年内规模最大的IPO。上市后，摩尔线程成为科创板“第二贵”的股票，股价仅次于寒武纪，2800亿元的总市值在科创板中排名第5，排在中芯国际、寒武纪、海光信息、百济神州之后。

摩尔股份上市后，参与配售的股民、机构以及上市前股东均获利颇丰。摩尔线程此次上市吸引大批股民打新，启动回拨机制后，网上发行最终中签率仅为0.036%。机构方面，共有94家公募和113家私募获得网下配售，合计获配数量达2324.23万股，合计获配金额达26.56亿元。

以收盘价600.5元计算，参与打新的股民每手可赚约24万元，参与配售的机构合计浮盈达113亿元。

摩尔线程实控人张建中同样身价暴涨。今年59岁的张建中是芯片行业的资深大咖，此前曾担任过英伟达全球副总裁、大中华区总经理等职务，2020年创办摩尔线程。上市后，张建中通过直接、间接的方式持有公司5092.49万股股份，占比约10.83%。以此计算，张建中的持股市值达305亿元。

摩尔线程的上市前投资人也收获满满。其中，公司最早一批投资人凭借190万元的投资，收获了价值超百亿的股票，浮盈超8000倍。

从190万到100亿

据摩尔线程回复函，公司于2020年9月第一次增资，沛县乾曜兴科技合伙企业（有限合伙）（下称“沛县乾曜”）、深圳市明皓新科技合伙企业（有限合伙）（下称“深圳明皓”）成为公司第一批股东。

其中，沛县乾曜的入股价为1元/注册资本，深圳明皓的入股价为35.28元/注册资本。沛县乾曜的入股价之所以如此之低，是因为其为摩尔线程引入了深圳明皓的大额投资，由此获得了优惠入股价格。

摩尔线程并未披露沛县乾曜具体的投资额。根据工商信息，2020年7月沛县乾曜成立时，其注册资本为190.48万元；2020年12月，沛县乾曜持有摩尔线程190.48万元的注册资本。

2021年，沛县乾曜先后向摩尔线程的员工持股平台南京神傲、投资者国盛资本转让了部分股权。其中，对国盛资本转让股权的对价为253.60元/注册资本，较入股价涨超200倍。

据招股书，2022年初，沛县乾曜持有的注册资本为125.755万元，2024年股改后变为1699.87万股股份，期间公司未再转让股份。据摩尔线程计算，发行完成后，沛县乾曜将持有公司3.82%的股份，位列第7大股东。

以摩尔线程首日收盘价600.5元/股计算，沛县乾曜的持股市值为102.08亿元，这部分股份的成本仅125.755万元。陪伴摩尔线程5年多，沛县乾曜这部分持股浮盈高达8117倍。

沛县乾曜引入的投资人深圳明皓同样收获满满。据摩尔线程计算，发行完成后，深圳明皓持有上市公司1992.27万股股份，占比4.48%，是公司第4大股东。以首日收盘价计算，上述股份价值119.64亿元，对应的成本仅约5200万元，深圳明皓的浮盈也达到约230倍。

8000倍浮盈背后是谁？

沛县乾曜背后的投资人是谁？工商信息显示，沛县乾曜成立之初的股东为庄晓萍、汤杏玲、许永强三位自然人，其中，汤杏玲在深圳市蓝桥投资控股集团有限公司（下称“蓝桥投资”）担任执行事务合伙人的两家合伙企业中持有权益。

2024年摩尔线程上市辅导前，庄晓萍、汤杏玲、许永强退出沛县乾曜股东之列，杨斌、黄博昊、周启三位自然人以及上海诸神投资管理有限公司（下称“诸神投资”）先后成为公司股东，分别持有沛县乾曜32.72%、12.5%、31.25%、23.53%的股份。

基金业协会官网显示，杨斌是广州市瑞展股权投资管理有限公司（下称“瑞展投资”）的法人，在券商行业经验丰富，曾在深圳特区证券、联合证券、国海证券等公司任职，后在蓝桥投资担任合伙人。

黄博昊是蓝桥投资董事长，据蓝桥投资官网，黄博昊毕业于英国兰卡思特大学金融系，曾任职于君合资本、宝利天泽等公司，运作过四川九州、北化股份、万润股份、盛屯矿业、格力电器等上市公司的定增、并购项目。

沛县乾曜另一位自然人股东为周启。周启在上海善达投资管理有限公司（下称“善达投资”）管理的多家合伙企业中持有份额。据善达投资官网，周启是公司合伙人，拥有10余年产业、投资管理经验，先后参与投资了杰美特、攀升兄弟、长光卫星、摩尔线程等多个项目。

沛县乾曜唯一一家机构股东为诸神投资，该公司由自然人陈柏霖持股97.35%。据工商信息，陈柏霖在善达投资管理的基金深圳善达宏新中持股，也是福州市拓锋私募基金管理有限公司（下称“拓锋基金”）持股20%的股东。2023年及2024年，拓锋基金管理的福建拓锋两次投资摩尔线程。

值得注意的是，沛县乾曜为摩尔线程引入的投资人深圳明皓也由善达投资管理。深圳明皓的执行合伙人为扬州聚兴，扬州聚兴股东中的王生娥、伍长春、韩路、郝杰均为善达投资高管。此外，深圳明皓的股东盐城市城南新区大数据产业创投基金，也是善达投资管理下的基金。

善达投资官网显示，该机构成立于2012年，是一家以管理政府产业基金为主的市场化、专业化的头部股权投资机构，是中国母基金联盟的理事单位及联合发起人之一。公司累计管理基金规模超400亿元人民币，共有49家被投企业IPO上市，14家企业被上市公司收购实现间接上市。

可以说，杨斌、黄博昊、周启、陈柏霖以及善达投资，均为摩尔线程的早期融资提供了重要帮助，他们也借由这笔投资收获了大笔浮盈。