【兴证策略】历年岁末年初躁动行情如何演绎？ 参考历史经验，2008年以来A股均在岁末年初出现过一波长短不一的上涨，从启动时点和催化因素来看： 启动时点上，多位于11月至次年1月，但均在春节前启动：最早的是2009年，从9月末便开启上涨，而最晚的是2023年，直至2024年2月初市场才迎来上涨。 催化因素上，大体可以分为三类，并且躁动行情触发因素不同，会导致占优风格有所差别：1）若是由于经济基本面向好，年末增长预期进一步强化而催化的躁动行情，则顺周期风格往往占优（标蓝），典型如2010-2011年、2016年、2020年；2）若是由于宏观政策超预期甚至出现反转催化，则政策受益方向或得益于风险偏好改善的高弹性板块表现更好（标黄），典型如2008-2009年、2012年、2014年、2018年、2022年；3）若是由于前期风险扰动缓和、流动性宽松等因素催化，则占优风格多为具备景气优势或有产业趋势的方向（标灰），典型如2013年、2017年、2019年、2021年、2023-2024年。
