【琅河财经】万科的血泪教训，无主企业，一度成蛀虫的盛宴！ 昨天万科A股价一度下

【琅河财经】万科的血泪教训，无主企业，一度成蛀虫的盛宴！ 昨天万科A股价一度下探至5.37元/股，创2015年以来十年新低，近一年跌幅超24%，股债双杀的惨状让这家曾经的地产标杆沦为资本市场的“弃子”。股价暴跌的背后，是一场早已注定的崩塌，前总裁祝九胜被刑拘，核心高管相继被查，数百亿表外债务黑洞曝光，管理层通过影子公司网络系统性掏空资产的丑闻浮出水面 。 万科的悲剧，本质是“无主企业”的必然宿命，当企业没有真正的主人翁盯着，再完善的制度也会沦为摆设，职业经理人终将把公司变成中饱私囊的“唐僧肉”。 无主的企业，必然沦为失控的硕鼠“粮仓”。企业治理的核心，从来离不开“有人真正对资产负责”。万科的失控，根源在于长期存在的“所有者缺位”，无论是早年只是做财务投资的华润，还是后来的第一大股东深圳地铁，作为国资股东，其所有权始终是抽象的“集体意志”，委派的代表缺乏私营老板对资产流失的切肤之痛 。这种“无人看守”的状态，让以祝九胜为核心的管理层逐渐实现内部人控制。他们以“事业合伙人制”为幌子，用公司资金买公司股票，架空国资股东的决策权；搭建鹏金所、博商资管等表外金融平台，将低息国资输血转为高息转贷，截留巨额利差；通过低价转让资产、虚构交易等方式，持续向关联方输送利益 。反观那些有强力所有者的企业，老板为自身利益会紧盯每一笔支出、每一项决策，蛀虫下手难多了。万科的案例狠狠证明，没有真主人，企业就成了失控的野马，最终只会冲向悬崖。要么民营，要么就是严格央企才能比价好盯着。